加载中…大湖股份阳澄湖大闸蟹的资产注入有什么障碍
(2012-12-11 08:56:53)
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目光子公司内在价值资产注入品牌影响力 |
分类： 个股分析 |
大湖股份昨晚发布公告称，将收购大股东上海泓杉科技发展有限公司（以下简称“上海泓杉”）控股子公司上海泓鑫置业有限公司（以下简称“上海泓鑫”）所持江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公司60%股权的工作，但并未提及收购的价格。
不过必须提到的是，目前阳澄湖周边的“阳澄湖大闸蟹”有上千种品牌，大闸蟹变大“杂”蟹的事情频频发生，这或将成为大湖股份收购阳澄股份后面临的最大困难。
控股阳澄湖大闸蟹
大湖股份昨晚在公告中称，收购阳澄股份60%的股份是为了发展水产主业，提升品牌竞争力，增加名优水产品种。但公告中并未提及上述收购的金额，仅称收购价格需经有证券期货从业资格的专业机构审计评估后召开股东大会审议确定，具体情况将另行公告，并发出股东大会通知。
阳澄股份官网显示，该公司成立于1997年，坐落于苏州阳澄湖镇，拥有阳澄湖养殖水面近万亩， 是一家从事大闸蟹和其他淡水鱼类养殖、经营的专业化龙头企业。2001年经江苏省人民政府批准改制为股份有限公司，所使用的“阳澄湖”牌商标经国家工商总局注册，是中国大闸蟹的代表品牌，年产大闸蟹及其他淡水产品逾200余吨，年营业收入近8000万元。阳澄股份在阳澄湖镇建有两个大闸蟹贸易市场，占地面积70余亩。营销网点遍及全国20个省市，并在北京、上海、杭州、天津、广州等地设有专营店。
2010年，阳澄股份董事长林泽华接受媒体采访时表示，已经完成了股份制改造，计划两年内引进战略投资者，希望2-3年内能够完成国内A股IPO上市。在主业发展上有三个目标，一是通过并购等方式大幅提升大闸蟹的养殖规模；二是在养殖大闸蟹的同时，也扩大其他河鲜品种的综合养殖，最终形成良好的养殖生物链；三是计划通过餐饮等形式往终端市场拓展，延长产业链。
阳澄股份总经理方根生此前也表示，大闸蟹的生长周期往往需要2年，因此目前产量问题是主要发展瓶颈。未来发展重点之一是扩大养殖规模，发挥龙头公司的优势来整合市场，通过并购方式将更多的阳澄湖养殖水面纳入旗下。
根据目前的资料显示，阳澄股份由阳澄湖镇集体资产经营公司、中国水产科学院淡水渔业研究中心、上海泓鑫置业等多家股东持股。
从大湖股份的公告来看，无论其他股东持股多少，大湖股份在收购阳澄股份60%的股份后，将成功控股。
值得注意的是，大湖股份原名为洞庭水殖，为一家注册地在湖南省常德市的上市公司，包括水产品、水禽养殖、加工、销售及深度综合开发，以及生物制药等方面。
因上海泓鑫是大湖股份第一大股东上海泓杉科技发展有限公司（持股比例21.72%）的控股子公司，该事项构成关联交易。
大湖股份2010年半年报显示，上海泓鑫是一家房地产企业，2002年8月成立，注册资本8500万股，法人代表为罗祖和。值得注意的是，大湖股份的实际控制人和董事长为罗祖亮。
阳澄湖大闸蟹“无奈”注入
实际上阳澄湖大闸蟹一直供不应求，据方根生介绍，每年真正的阳澄湖大闸蟹产量也仅2000余吨，由于市场需求大，供应紧张，大闸蟹不足以供应到二级城市，目前公司的“阳澄湖”牌大闸蟹也基本只够供应北京、上海等地方的经销商和专卖店，基本到不了批发市场和超市。
北京最大的“阳澄湖”牌大闸蟹经销商北京优优购运营总监罗浩元此前也称：“实际上正宗阳澄湖大闸蟹在北京市场上占比不到10%，但由于市场极不规范，甚至出现了"劣币驱逐良币"的情况，给整个阳澄湖大闸蟹行业的发展带来不好的影响。”
为了解决这个问题，阳澄股份与大湖股份于2010年携手，联合全国千家餐饮名店，以定点专供的销售模式，把 “大湖”牌鱼、“阳澄湖”牌大闸蟹直接送到消费者的餐桌上，力图实现“从湖面到餐桌”的对接。
此前有消息称，因阳澄股份上市遥遥无期，使得阳澄湖镇政府十分失望，所以暗忖了两条路：要么罗氏家族退出，股份由政府方收购；要么政府方将股份售出，重新注册品牌。
对此，有市场人士指出，此番阳澄股份注入或是罗氏家族最快的解决方式，注入或是一种无奈的选择。
大湖股份剥离药业资产
大湖股份昨日在公告收购阳澄股份60%的同时，也表示将剥离旗下的药业资产湖南德海制药有限公司（以下简称“湖南德海制药”）100%股权，受让方上海泓杉以现金方式支付。转让价格以评估净资产价值对应97.5%股权，确定其股权转让总价款为7221.22万元。
大湖股份公告显示，湖南德海制药于1997年成立，注册资本为8000万元。目前湖南德海制药的股权结构为，大湖股份持股97.5%，控股子公司湖南德山酒业营销有限公司持有剩余的2.5%股份。
对于湖南德海制药的股权转让，大湖股份称德海制药历年来的净利润基本处于微亏至微利状况。2010年营业收入1974.82万元，净利润为亏损的164.13万元；截至2011年9月30日，营业收入1170.11万元，净利润为亏损的355.11万元。
昨日，大湖股份上涨3.94%，收于8.96元/股。
http://stock.hexun.com/2011-11-30/135830445.html
大湖股份：或将阳澄湖大闸蟹纳入水域版图
舍药补蟹：水产轮廓渐明
本次出售的资产是大湖股份及其子公司所持湖南德海制药100%股权，股权转让款由大股东上海泓杉及其子公司用现金支付。据了解，德海制药于1997年成立，注册资本为8000万元，该公司成立后一直徘徊在微利和亏损的边缘。公司表示，本次股权转让是为了贯彻公司“坚持水产主业、逐步剥离非主营业务”的发展战略。谈及本次剥离药业资产，方正证券分析师陈光尧表示：“大湖股份此次剥离盈利能力较差的药业资产，表明了公司做大做强淡水养殖主业的决心，同时，在增发尚未获批的情况下，公司先期从大股东获得宝贵的现金，有利于加快大湖股份发展的步伐。”
公司董事会审议通过的另一项议案，可能更吸引投资者的目光——公司将启动收购上海泓鑫置业有限公司所持江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公司60%股权的工作，收购价格需经有证券期货从业资格的专业机构审计评估后召开股东大会审议确定。
据了解，阳澄湖大闸蟹股份公司年产大闸蟹及其他淡水产品逾200余吨，年营业收入近8000万元，营销网点遍及全国20个省市，并在北京、上海、杭州、天津、广州等地设有专营店。方正证券因此而“长期看好公司未来发展”，其发布研究报告指出：“收购完成后，预期可以实现销售渠道的相互利用，为大闸蟹和大湖鱼的销售开辟新渠道。”
公司表示，这一收购旨在聚焦水产主业，提升品牌竞争力，增加名优水产品种，提高市场竞争力。财务数据显示，公司聚焦淡水养殖的战略正在逐步见效。2011年中期与2010年底相比，淡水产品销售占比从70%上升至73%，淡水产品销售毛利率从26.6%提高至30.6%。
全产业链：打出绿色高端牌
就在发布此股权收购公告的四天前，11月25日，大湖股份一年一度的冬季捕捞节，在常德澧县北民湖拉开帷幕。据了解，今年的北民湖捕捞节将持续近2个月，而捕捞量则有望超过去年270万斤，突破300万斤。
资料显示，北民湖的水面32400亩，主要放养品种有鳙鱼、白鲢、花鲢、鲤鱼、洞庭青鲫、鳊鱼、青鱼。和鱼塘养殖模式不同，北民湖早就退出人工养殖，实行“人放天养”的放养模式，基本不向湖水投放饲料，不添加激素、抗生素等人工物质。产量大约100斤每亩，远低于普通精养池塘1000-1500斤的亩产量。
更加值得一提的是，公司已经完全解决了活鱼长途运输难存活的技术问题。业内人士告诉记者，北民湖产出的鱼主要销往广州、重庆、长沙以及东北部分市场。
11月26日，大湖股份与湖南省餐饮协会联合举办的“顶级中国烹饪大师赴大湖股份考察食材及烹饪交流会”。许菊云、王墨泉、谭添三等八位顶级中国烹饪大师一致推荐大湖股份为首选湘菜食材供应商。大湖股份执行副总经理孙永志在会上表示，公司愿意通过类似的活动，建立与全国各地餐饮企业的对接平台，借能工巧匠的大师之手，把大湖股份具有天然放养优势的、无公害的、绿色有机水产品提供给广大消费者，共同成就健康、安全、诚信的淡水鱼产业。
业内人士告诉记者，11月25日和26日公司举办的两项活动从侧面反映出其对水产全产业链的打造：一方面，是对上游原料“绿色、环保、健康、营养”的严格控制；另一方面，是与下游餐饮企业建立紧密联系，注重对产业链下游的“高端”价值挖掘。
自2010年以来，大湖股份看好消费升级带来的发展机会，聚焦淡水养殖主业，实施品牌经营，先后启动“从湖面到餐桌”的全国千店工程，投资8000万元建设水产品加工项目，投资2.4亿元建设新疆阿尔泰冰川鱼全产业链项目，三大投资项目。
今年7月，大湖股份决定向其大股东实施定向增发，以7.25元/股的价格，拟向大股东泓鑫控股定向增发3500万股至5000万股，目前该增发正在履行报批程序。如果获批，大湖股份将从大股东获得不超过3.63亿元资金。募集资金投向大湖淡水产品全产业链建设项目，从养殖、加工到销售环节，完善产业链。这是即上述三大投资项目后的另一大提升公司竞争力和品牌影响力的重要项目。
作为“中国淡水鱼第一股”，公司拥有淡水养殖面积约173万亩，水面面积拥有量位居全球第一，遍及湖南、安徽、江苏和新疆三省一区。作为全国最大的淡水鱼公司，大湖股份坚持以“天然大湖、自然生长”的经营理念，打造了一条从湖面到餐桌的“安全、健康、诚信产业链”。方正证券认为，随着国家对农业资源权证流转的进一步推进，结合渔业“十二五规划”鼓励养殖水产品企业放量，公司水域资源价值将被市场逐步认可。
大湖股份的发展战略得到了机构投资者的追捧，2011年三季度报告显示，公司前十大流通股东中，公募基金占据六席。公司近期的股价走势强于大盘，但因为受大盘持续走弱影响，公司股价在周五也出现6个点的下跌。业内人士指出，这并不影响公司的长期投资价值，随着大湖股份对全产业链的打造和完善，公司内在价值会逐步显现。
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