加载中…高成长典范：唐人神002567（一）
(2012-09-13 08:41:24)
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财经格雷厄姆数字政通资本结构定性分析杂谈 |
分类： 个股分析 |
这是第一次正式写唐人神，高成长；
说实话，最近一直在查高成长且涨幅不大的个股；
找到了几只，这一只是一直追踪的，现在也调整差不多了，值得建仓了；
这一只去年就关注了，姐姐在进行定性研究，我也一直在追踪；
注意：
我一直在整理一个估值的资料，现已经整理了100多页，瞅机会系列发一下；
估值是在定性分析的基础上完成的；
定性分析是主要的，定性分析决定了这家企业值得不值得做；
定量分析只是在操作的过程中，有个大致的熟悉；
清楚这只股票在其他人眼里值多少钱，按照通行的内在价值估值逻辑；
该公司的负债率稍微高一点，前几年，这一点很不理想；
随着杠杆的降低会影响公司的增长；
但是好在增发之后，调整了资产负债表，按照ROE的增长特点看——
今年的增长应该会不错，这种资本结构的调整对ROE的贡献是一次性的，但是从增长率看，即使后面降下来还会稳定在一定幅度内；
002567，这两年走势不如大华股份其实并不偶然；
盈利状况不如大华，资本结构不如他，毛利更比如，增长率也赶不上，所以虽说也在增长，但是跟大华比起来，确实逊色很多；
资本结构我查的最理想的是300075数字政通，后面会继续研究这些高成长的，数字政通在某种意义上说——
增长的持续性（可以通过调整资本结构保持持续增长，由于资产负债率极低，只有2%附近，这样，每年可以通过通过债务杠杆活的增长，然后通过增发来稀释杠杆，一直持续几次，也会成为成长的牛股）；
一、格雷厄姆估值法：
业绩预增看：预计2012-01-01到2012-09-30业绩：净利润11224.76万元至13630.06万元,增长幅度为40%至70%,上年同期业绩:净利润80176821.71元；
今年即使4季度仅仅达到去年的销售额4020万元，今年的业绩也能达到：12427.4（平均）+4020=16447.4万元
公司股本：2.76亿
增长率：R=（16447.4-12037.96）/12037.96=36.62%
EPS=1.64474/2.76=0.5959=0.6
也就是说今年保守估计每股收益可达0.6元；
IV=（8.5+23*2)*0.6=32.7元；
或者IV=（8.5+30*2）*0.6=41.1
二、根据林奇的PEG增增率模型看：
PE=36.62或34.41看
PEG=1
IV=34或37*0.6=22
考虑到安全边际：
五折看：
22*0.5=11
22*0.6=13.2
卖出区间：PEG=2 即 35*2*0.6=42
最保守估计11-13.2区间都是有5折的安全边际空间；
按照格雷厄姆的估值看：
五折之后：
32.7*0.5=16.35
也就是说都是按照保守估值看
在11-16.35之间都是建仓的好时机；
何况此时是11-13.2最最保守的估值区域；
保守估计与乐观估计的峰值为：32-42之间；
呵呵，具体还是要看具体走势；
估算看这价位合适；
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