刚才还有点模糊，有点疑惑，在群里跟小学弟讨论讨论，清晰了许多；

3 14暴跌，事后大家找原因很多归结到总理的这些论调上：什么叫房价合理回归？我以为合理的房价，应该是使房价与居民的收入相适应，房价与投入和合理的利润相匹配。现在我可以明确地告诉大家，房价还远远没有回到合理价位。因此，调控不能放松。如果放松，将前功尽弃，而且会造成房地产市场的混乱，不利于房地产长期健康和稳定发展。
R实际利率=R名义-资产价格指数增量

这是一个简单的计算，不求精确，只是看一个趋势就好了，这里简单那过来用用；

从宝宝童鞋代表的管理层意图看，是要挤一下资产泡沫了；

作为资产泡沫增量的一个标价CPI，来看，未来可能也会打压一下（大宗、有色前一段的反弹已经完成历史使命），可能会有一段好日子未来；

那么有一个问题，这个时候打压资产泡沫，拉高实际利率干啥呢？意图何在？

这不禁让我想起来最近大家一直热议的第三个池子——债务市场；

因为经济学常识看，拉高实际利率与我们的之前的俩池子：房地产和股市，还是负相关的，这个时候拉高实际利率，意图在哪？

想想过去在某券商的时候，各路诸侯一直在招揽国债交易的基金经理以及报告中的论述，意图很明显了：国债市场+地方债务市场（试点范围会不会扩大？很有可能）；

逻辑链条也很完美，这一届政府已经是三日京兆尹了，虽说权力交接现在看有点麻烦，但是还没糟糕透顶；

房价跌，直接影响地方政府的卖地收入；过去三十年的资金循环是：政府=银行=房地产利益相关者之间的左口袋右口袋的倒腾；那么地方政府上马的项目没办法干啊，没钱；这样中央地方的博弈可能是，你给老子规矩点，房价别不成样子，老子好好退休，钱的事我来弄，这样地方债市场扩大试点，钱弄来了；

所以第三个池子：国债+地方债，也就合理了，这样的因果链条；

所以战略上看，无论是转型无牛市论调，还是政治周期看，都还不具备牛市的基础，股市本身很多股票价格还是非常之高的那种，那轮牛市的启动时期不是低价股满天飞，下一轮下下跌周期，不少股票至少腰斩，一些低价股率先触底，然后开创新一轮牛市，现在还不是；管理层战略意图很明显，丢卒保车，地产这个池子不能在膨胀了，不然成了堰塞湖；股市也不可用，因为股市的财富效应可能使得资金退出股市，这样85万亿的M2，不少在股市里，一旦出来，买啥啥涨，物价，能炒作的东西，还不是要飞上去了，所以战略上股市还是会下去；

结论就是：中长线股市不具备牛市基础，反弹就是反弹，未来也只是在中级别的箱体内震荡；

          短线波段继续不改初衷，前面说了不少，不再罗嗦；

          这一波上去的股市战略意图很明显：为未来争取了下跌的时间和空间；

          物价估计能缓上一缓了，未来一段时间（估计不会太长）；

          国债+地方债，可能会有所动作吧；

          慢慢看吧，呵呵，胡扯的，瞎吹牛，看看笑笑得了，慢慢玩；