不要让那样的事实（译者注：上一篇中提到的现实中发生的灾难性事件）吓倒。在我的一生之中，政客们和专家不断的无病呻吟，向我们灌输让人恐怖的事情考验着美国。然而，我们的国民正在享受着令人吃惊的六倍于我出生时的生活水平。

     末日的预言忽视了最为重要的确定性因素：人类的潜能没有穷尽以及使得这种潜能得以无限发挥美国体制——一种在过去的两个世纪虽经常遭受衰退、经历内战而中断，仍然充满活力，并有效发挥着作用。

    我们并非天生比立国时代的人们更聪明，也不比他们工作更努力；看看周遭你会发现处在一个殖民地时期的人们难以想象的世界。现在，正如1776年（译者注：美国建国，独立战争开始）、1861年（译者注：美国内战，即南北战争爆发）、1932年（译者注：大萧条开始）和1941年（译者注：珍珠港事件爆发，美国卷入二战）那样，美国最美好的时代依然在前方。

业绩

    查理和我都相信，那些受托管理别人资产的基金经理们应该在他们应聘这个职位那天起就应该设立业绩目标。如果缺乏这项标准，管理层很容易先射出业绩之箭，无论落在何处，然后就在箭头四周画上圆心。

    在伯克希尔的案例中，我们很久以前就告诉你们，我们管理层的工作就是让每股账面价值的以高于标准普尔500指数的增长速度（包括股息分红）增长。我们有时能够取得成功，有时会遭遇失败。如果我们不能实现那个目标，那么我们就没有为我们的股东做什么，因为股东可以通过购买指数基金来达到相等或者更好的成绩。

    当然，面临的挑战依然是内在价值的难以精确计量。如果向查理和我分开抛出这样的问题，那么你会得到不同的答案。精确计量内在价值的确不可能。

    为了尽量减少主观影响，当我们评价我们的业绩指标时，我们因此使用了保守的替代指标——账面价值。的确，我们企业的价值远高于账面价值（接下来的报告中，我们会举一个具体例子）。今后只要保费收入很少大幅摆动，账面价值就能成为一个很好的显示装置——可以通过它追寻到我们在做什么。

    第二页中的表格（本页未完，明天继续翻译）