（译者注：前面是1965年——2010年每年的收益率与标准普尔指数的比较，这是巴菲特惯用的手法，这也是巴菲特成立时说的要给投资者带来超过标准普尔回报的收益率目标相关，也是较好的反应投资效果的一个指标，需要查看数据的请登录到相关博文《巴菲特致股东的信（历年）网址》查看）

    自1979年以来，会计准则要求保险公司对他们所持有的股票证券按市场价值进行估值，而非再按在看来以前很有必要的成本与市价孰低原则进行估值的方法。表格中（译者注：即上面略去的表格），1965至1978年的伯克希尔的成果已经依据变化了的准则进行了重述（译者注：即按照比那话后的会计准则对采用新准则（1979年）以前年度的数据（1965—1978）进行了调整）。除此以外的所有其他方面，经营成果均采用原始报告数据进行计算。

    标准普尔500指数的数据是采用的税前数据，而伯克希尔的数据采用的是税后数据。如果一家公司，比如像伯克希尔公司，如果仅拥有标准普尔500证券，同时税收与其对应累积；那么有些年份当指数回报率为正时，它的经营成果滞后于标准普尔500指数，而有些年份当指数回报率为负时，它的经营成果反而会超过标准普尔500。过去的年份里，税收成本导致巨大的累积滞后效应。