一、宏观环境氛围

1、上周回顾：
国外：美国经济数据靓丽（Q2-GDP+4.2%、耐用品指数7年新高、消费者信心环比大涨）；欧洲数据低迷QE政策观望期;

国内：反腐持续，楼市放松限购，在探下限保下限后，开始抓紧改革与经济转型。

2、本周展望：

周一各经济体8月份PMI

周四欧洲央行英国央行利率决议

周五美国非农数据

整体观点：

美国数据一枝独秀，加息预期强化，欧洲数据较差政策宽松加码，中国7.5%上下博弈。整体环境不利于非美资产的表现，商品尤其是过剩明显的工业品持续低迷，9月合约成为近期的博弈焦点，从而推动远月的行情，9月交割后市场格局或有变化。

二、市场盘面梳理

上周强势品种：胶合板+1.95%，大豆+1.6%，豆油+0.6%；

上周弱势品种：橡胶-4.0%、甲醇-3.0%、铁矿-2.3%；

简评：

1、 商品：工业品—重回弱势，持续下跌，难言底部；

农产品—相对抗跌，低迷无序，个别炒作；

2、股指：限仓扩大+保证金下调，规则有助于资金入市，高位震荡修复待升；

3、国债：8月PMI数据回落，央行定向降息，突破低位区间，略微偏多；

三、热点逻辑点睛

1、工业品：

黑色：整体弱势，内部分化，焦煤炭类明显强于螺纹铁矿，建议买强空弱组合；

橡胶:9月合约老胶压力消化，逐步向全乳现货和复合胶靠拢，即将度过最弱时节；

能化：产能与开工主导行情，PTA低开工持续+秋季消费旺季支撑，塑料PP相对偏空；

2、农产品：

豆类：美豆收割单产较高，国内直补政策确定，外弱内强持续，整体板块弱势；

油脂：库存高位难以消化，棕榈油旺产期临近，菜油豆油偏强于棕榈表现；

白糖：传闻配额提高关税，郑商所暂停或取消10家仓库资格，短期或反弹市；

四、具体机会推介

1、单边：

  中线持多股指，尝试短线持多白糖、玻璃

中线持空铁矿螺纹、塑料PP

2、对冲：

多股指空商品

多焦煤炭空螺纹铁矿

多菜油空棕榈油