一、宏观回顾展望

1、上周回顾：
国内：两会经济指标出台，GDP7.5，CPI3.5

国外：乌克兰局势和俄罗斯方向

美国非农数据好于预期，强化QE退出节奏提振美元打压商品

周末：国内数据出口-18.1%远低预期，CPI PPI双降

2、本周展望：

   周二日本央行会议

   周三政协会议闭幕

 整体观点：

两会一度带来些许预期，但一系列数据和导向显示对于经济的预期不佳，市场重新回归弱势，部分产能过剩严重品种再度暴跌。

在国外退宽松、国内去杠杆的宏观大背景下，大宗商品正在经历产能大过剩+需求微增长的供需难题，伴随着的是价格持续的下跌，价格足够低廉才能驱动去产能、降开工、刺激消费、引发囤货，从而从根本上扭转产业周期。

二、市场盘面梳理：

1、强势品种：鸡蛋+7.7%，胶板白糖豆油+5%左右

2、弱势品种：焦煤-7.7%，焦炭-7%，铁矿石-5%

简要分析：

1、商品：空头宣泄，工业品暴跌，农产品暴涨

2、股指：1403合约-1.5%，股指2100大盘2000点保卫战，不乐观

3、国债：1403合约-0.71%，利率下跌

三、热点逻辑点睛

1、工业品：

有色：融资铜和升贴水利空铜市，技术破位呈现，补跌行情持续

黑色：库存和进口承压，产能淘汰+地产利空，空头宣泄行情，下跌加速

橡胶: 自身下跌放缓，后期跟跌为主，交易所库存下降

2、农产品：

白糖：干旱天气削减2014/15年度巴西甘蔗产量预估，国内产区收窄尾声，连续增产四年后进入减产周期。策略：选择多远月。

油脂： 棕榈油低产周期，且马来出现干旱，2月产量将继续下降，但国内库存续增20万吨，棕榈油料强于豆油菜籽油、但弱于马盘。策略：买马盘空国内。

四、具体机会推介

1、单边：

多头：贵金属、油脂、白糖

空头：建材、黑色、能化

2、对冲（1-2月）

多农产品空工业品