一、宏观回顾前瞻

1、回顾：三中全会决定全文公布（方向+细则+执行），美联储耶伦QE延续论

2、展望：缺乏系统性利空，稳增长效应后资金收紧+数据乏力成为主要压力。

整体：短期改革利好超预期，中期结构转型VS长期改革红利，调结构不利于风险资产，但全面深化改革长期利好。春节前偏乐观为主。

二、市场盘面梳理：

1、本周强势品种：甲醇+2.8%、菜油+2.1%，鸡蛋豆粕+1.55%

2、本周弱势品种：白银-3.1%、铜-2.8%、螺纹橡胶白糖-1.6%

分析结论：

1、商品：工弱农强，金属领跌。下跌节奏差异，难有连续行情，短期多头回补。

2、股指：1312合约+1.4%，2300点以下平台支撑，现货强于期货，多头思路。12-1月持续看好股指表现。

3、国债：1312合约-1.0%，单边下跌行情，逆回购减少-利率上升-资金面紧。

三、热点逻辑点睛

工业品：

金属：宏观驱动+产量（10月同比+22%，前10月中国产量+13.67%）+淡季

技术性破位引发跟盘，空头思路

煤焦钢：以反弹看待，产业链偏弱运行

橡胶：收储分散5.4+4.2烟片，节前或难收全乳，但之前涨幅回吐已50%

农产品：

油脂油料：美豆带动油粕上攻，上周五美豆结转库存低于预期引发，偏多头处理。大量美豆库存向中国转移，提振美豆的同时也将增大国内大豆供应，市场有望进入外强内弱模式。

白糖：台风炒作+新糖上市 产量1300-1350万吨，消费1400-1500，配额内60万吨+库存50-60万+配额外进口30-40万（现实中超过）

四、具体机会推介

1、单边：

金属类空

油脂类多

2、对冲（1-2个月）

多股市空商品

买塑料空PTA

买棕榈空豆油