一、宏观回顾前瞻

1、上周回顾：整体平静（联储理事发言偏鸽派），但被周五乌龙指事件打破，只是短期意外，并不具备太多行情层面的分析价值，料很快被市场消化殆尽。

2、本周前瞻：本周四凌晨美联储7月份会议纪要、中欧汇丰PMI、美国成屋新屋销售数据，

中期因素对比

利多：政策托底（地产开工、城市改造、高铁城铁）+改革红利+三中全会预期

利空：QE退出节奏（已非主要）+政策是托底并非拉抬（下行空间存分歧、但不能过冷难启动）

整体分析结论

短周期宏观改善，欧美数据不错，中国托底预期+稳增长数据体现，严重被卖空的中国资产迎来修复期

结论：买美国资产空中国资产发挥过度，短期比价待修复，可阶段性反向为之。

二、市场盘面梳理

1、强势品种：白银15%黄金5%，菜粕棕榈豆粕4-5%，焦炭胶铜3-4%

2、弱势品种：塑料、棉花、PTA

分析结论：

1、上涨为主，强弱轮换，加减仓决定上方空间（白银、棕榈油增，焦炭胶减）

2、期现货升水快速拉高，期货高升水吸引进口增加+套保盘，商品需要休整等待现货跟进。

三、品种逻辑点睛

工业品： 1、库存：低库存（焦煤钢），去库存（铜胶）

         2、开工：毛利低+环保检查+气温高导致产量难释放（焦煤钢）

         3、需求：新开工拉动（挖掘机启动）+金九银十(旺季不旺)

农产品： 1、美国农业部大豆种植面积和单产数据均下调，

2、目前数据为历史第三大产量，天气使得单产有上修空间

四、具体机会推介

1、单边：休整，试空弱势品种，等待调整后低买强势品种

2、对冲

   多橡胶空塑料（短线部分平仓，中线寻机再进）

   多PTA空棉花 (中线,成本支撑+需求，库存高+直补政策)

   多焦煤空焦炭（短线，价差从430—390）

   期现对冲机会（焦炭、橡胶等）