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港股的奇葩公司——彩星集团
(2015-04-01 00:18:04)
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杂谈 |
最近不务正业的在搞港股研究，因为A股最近实在提不起兴趣，一大堆年报和新股分析都拖着不写。研究港股还是发现不少奇葩的，比如有个股票叫彩星集团（0635），名字很好听，他主营是做玩具
物业（旗下有一个彩星玩具公司），2014年玩具业务占比90%，玩具业务一直都是公司的主要收入来源，不过例外的是2010和2011年，这两年公司玩具基本没有收入了，就这么任性的说不卖就不卖了（我没研究过不知道为什么），结果这两年的营收分别只有2.64亿和1.65亿，但公司净利润在2011年却有7.33亿，因为非经常损益贡献了7.83亿，2012年公司营收4.92亿，净利润为11.7亿，非经常损益贡献了10.63亿，营业利润只有1.12亿，到了2013年，公司的营收终于恢复，玩具又开始卖了，当年营收19亿，其中非经常损益7.58亿，营业利润为6.89亿，少数股东突然拿掉了2.3亿利润，最终净利润为11.78亿。
再回到2014年，公司营收24亿，同比增长26.3%，净利润7.58亿，同比下滑35.67%，不过营业利润有7.67亿，非经常损益只剩下4.37亿了，少数股东拿掉2.56亿。我暂时还没研究过这个非经常损益到底是大股东的什么资产。不过公司奇葩在于他的估值。
公司的股价在11年底的时候只有2元港币的价格，考虑到他主营收入几乎没有了，PE再低也是虚的，不过2011年他的PB最低只有0.18倍，2012年股价略有反弹，市场大概预期公司的主营开始恢复了，股价在2012年末涨到了6元港币，当时PB最高涨到了0.41倍。2013年公司主营恢复，股价从6元上涨到12元翻倍，但公司的估值便宜的一塌糊涂，PB最高也只有0.54倍，如果除掉非经常损益看，2013年公司PE最高不过5倍，最低只有3.5倍。
2014年在营收大幅回升的基础上，股价反而下跌至7元，公司的非经常损益也开始变得很小了，按照目前7.91港币的股价计算，公司PE（TTM）只有2.4倍，PB只有0.3倍，PS为0.75倍……
目前公司市值18亿，货币资金就有12.34亿，经营净现金流在上半年为2.95亿，13年为4.64亿，公司资产负债率只有12%，大部分都是短期负债。
近期公司还出了回购的公告：彩星集团今日恢復回購股份,
公司过去5年的分红也很给力，基本可以排除老千公司了
公司旗下的全资子公司彩星玩具（0869）估值也非常低，但比集团公司高不少，目前市值22.8亿，市盈率4.6倍，PB为2.2倍。这就是传说中的集团公司市值远低于子公司吗……
这股票我很有兴趣，有时间要深挖一下。我在想这种业绩的玩具公司要是在A股上市，在随便搞个什么题材，市值不起码翻十倍呀？A股有出现过0.3PB、2PE的公司吗……
我觉得我应该可以做一个不务正业的港股奇葩股合集，没问题……
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