随着1月份其他的经济数据出炉，《http://t.cn/RZkC3DD 2015年市场不确定性大增，正反馈极点即将出现》这个文章可以补充了（其实短期的数据也无所谓，长期的大方向已经定调了）：

1.1月CPI同比 0.8%,预期 1.0%,前值 1.5%。PPI同比-4.3%,预期-3.8%,前值-3.3%，PPI同比已连续35个月为负值。

2.中国1月新增人民币贷款1.47万亿元，前值6973亿元，创下09年新高，且高于市场预期；但社会融资规模2.05万亿元人民币，比去年同期少5394亿元，同比增速从去年底的14.3%大幅降至13.4%，创下历史新低。

3、央行：1月末广义货币（M2）余额124.27万亿元，同比增长10.8%，创1996年有纪录以来最低。1月M1货币供应同比 10.6%，M0货币供应同比-17.6%。

中国1月新增人民币贷款激增，主要是投资项目密集批复后的资金配套，且年初银行加大信贷投放，典型的政策拉动投资（保GDP）外加银行迫于盈利压力加大信贷投放。但另一方面社会融资规模大幅低于预期，M2增速也创下历史新低。简单说就是企业融资需求下滑、资金外流严重、整体货币乘数降低，结合CPI\PPI数据，中国实质性进入通缩。

鲁政委的观点是，尽管M2降至历史新低，但好在信贷1.5万亿增速仍然稳定，社会融资2.1万亿总量不少，这意味着市场传闻的近日降息难成真。我觉得这个水不放似乎是不行了，但到底要怎么放才能最大程度的保住汇率，这个世界性的悖论大难题还留给央行去思考吧，我需要考虑的是怎么样把多余的现金多换点美金（不排除进一步减仓A股的可能，当然可以不换美金换港股，也是一样）。