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所以这一轮上涨的主要原因并不是什么国家需要牛市这样的阴谋论,虽然表面上看国家需要拉动股市来稳住热钱,但事实上刚好相反,国家并不希望看到资金脱实向虚的局面,不然为什么不停地强调去杠杆呢,为什么不继续放水呢?因为我党肯定知道,在当前通缩的情况下继续放水只能形成更高的资产泡沫,通缩情况下经济已经陷入流动性陷阱了(上一次降息后,市场明显没有反应,无风险利率甚至出现抬升,这毫无疑问就是流动性陷阱,货币政策几乎失效)。
虽然我并不看好大牛市(特别我还看空个股),虽然国家也不希望牛市来得如此凶猛,但不得不承认,市场上涨的趋势一旦形成,预期就很难改变(当年多少道金牌来着?)。对于人民币汇率的问题也是一样,并不是说想控制贬值的幅度就能控制,想走中庸就走中庸。虽然我们外汇储备很高,但在市场趋势面前,或许仍显得苍白。
所以牛市或许并不会结束,当然这种背离经济的牛市持续时间越长,以后的痛苦也就越惨烈。日本90年代资金脱实向虚导致地产、股市大泡沫的例子就在眼前。
于是乎,我们投资者不得不面临的问题就是:泡沫盛宴参不参与,参与的话,参与多少?虽然宏观经济并不影响好公司的选择,但现在这种估值条件下,已经几乎找不到便宜的好公司了。我们所参与的投资极有可能是建立在参与泡沫的基础上的。那么就必须想清楚面对泡沫的态度了。我的态度是:尽量不参与泡沫,一定要参与的话,留一半清醒一半醉,最少也要保证日后还能留下一口气活着。