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核电细分行业研究的资料
(2014-08-08 10:09:37)
标签：
核电 |
分类： 个股研究 |
最近不少人在研究核电行业，逻辑是核电行业出现拐点，投资加速。我也去研究了一下，但发现不是自己的菜，放弃长期跟踪，把研究时找的材料公开一下。资料来源与长江证券。
注1：汽轮机、发电机等常规岛主辅机虽属非核安全级，但真正具有供货资质的只有上海电气、东方电气及哈动力等少数几家公司。
注2：标红企业为上市公司，其中台海玛努尔（台海核电）借壳$丹甫股份(SZ002366)$上市， 对于主辅机本体及其铸锻件、构件这些长周期设备来说，大部分已获路条待核准的机组已在之前完成招标。故下半年行业重启对于相关企业短期的新增订单拉动不会太显著，并且该环节绝大部分上市公司的主业都为非核电产品，核电业务占比很低，故重启对于其利润表影响也不大。唯一例外的是近期刚借壳上市的台海核电，其主营核电主管道业务，当前在手订单超5 亿，14 年业绩将现高增长。
注3：对于仪控、锆管这些尚未国产化的短周期产品来说，其所生产的产品价值占整个核电机组的比例极低，对于安全性影响却很大。所以业主倾向于选择进口产品，替代进程缓慢。基于此，判断下半年行业重启对于相关上市公司订单的影响也不会明显。
注4：对于阀门、暖通这类完成国产化的短周期产品来说，近期核电重启会给国内企业带来较多订单。我们主要关注企业自身的弹性。江苏神通及南风股份作为各自领域的龙头，且核电业务占比较大，受益程度也较为显著。
注5：总结来看，核电重启中最为受益的上市公司分别是江苏神通、台海核电及南风股份。
注2：标红企业为上市公司，其中台海玛努尔（台海核电）借壳$丹甫股份(SZ002366)$
注3：对于仪控、锆管这些尚未国产化的短周期产品来说，其所生产的产品价值占整个核电机组的比例极低，对于安全性影响却很大。所以业主倾向于选择进口产品，替代进程缓慢。基于此，判断下半年行业重启对于相关上市公司订单的影响也不会明显。
注4：对于阀门、暖通这类完成国产化的短周期产品来说，近期核电重启会给国内企业带来较多订单。我们主要关注企业自身的弹性。江苏神通及南风股份作为各自领域的龙头，且核电业务占比较大，受益程度也较为显著。
注5：总结来看，核电重启中最为受益的上市公司分别是江苏神通、台海核电及南风股份。
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