前言：标题很俗，今天就是总结，没有理念。

    回顾2012：在经历2011年的小亏之后（仓位全年不足3成，且投机为主），2012年业绩继续平淡无奇，总的看分4各阶段，总体仓位极限也在6成，基本都是5成下方。

    第一阶段：年初2132点反弹并没有重仓参与，当时策略上的观点一是对经济反转不看好，感觉更差的日子没来，二是当时觉得市场很多股贵的要命，大蓝筹也只是估值合理，我觉得小盘股出来混迟早要还的。所以最高的时候仓位不过5成，而且几乎全部都在主板的大蓝筹中，同时也参与一些投机，当时持仓比较多的地产和金融股，在指数创下2478之后，创业板继续大涨，但随后放量宣告暴跌开始。这段时间，由于对反弹并不乐观，仓位一直在3成-5成，所以整体跑输大盘，小幅盈利。

    第二阶段（半年报前夕）：在创业板经历之前一波大跌后，我感觉在半年报之前，有些创业板公司具有阶段性行情，当时选小盘股的主要逻辑是，年底即将解禁的第一批创业板中连续三年高成长（30-50%）的超跌股。于是乎，提升了小盘股的仓位，减仓了一些金融地产。取得了不错的收益。此时仓位是全年最高的，大概在6成不到，其中大半都是小盘股，但这一段时间和随后的时间里，大盘在银行股的带领下一路下跌，从5月跌倒了9月，蓝筹股出现大跌，这段时间整体收益跑赢大盘较多（以上出现的投资组合个股远跑赢大盘，但仓位不多）。

    第三阶段：在399006指数9月7号放出天量之后，彻底看空创业板为首的小盘股，大幅降低仓位，逐步抛售清仓，回归大蓝筹。依稀记得9月26日跌破2000点之时，当时我仓位超过3成，多数在蓝筹股上，且我在当时就断言蓝筹股特别是银行股已经封杀了大盘大幅下跌的空间，大盘1900就是机会，1800点极限。所以重点配置蓝筹股，当时也参与了高铁板块的主题投机（高铁四季度投资加速，追平前三季度总额），买入中国南车（几个小盘高铁概念倒是亏损）。在随后金融股大反弹的时候略微增加了一些仓位。这一阶段由于配置的蓝筹股跟随指数下跌，整体收益为负，不过仓位控制得当，亏损有限。

    第四阶段：也就是从11月开始的那一拨下跌开始，首先策略上强化了分化行情的观点——小盘股大幅跑输大势，蓝筹股低估值向上修复。再度跌破2000点之后，除了继续持有蓝筹股外，还开始对一些超跌的小盘股表示出兴趣，接着开18 大，主题投资的重心放到了城镇化上面，开始研究农业股以及重新找回智慧城市的股票，但依然没有买入任何创业板等。随后近期，在银行股引发大反弹后，加仓配置了一些强周期股，例如汽车股（投机买入了000800，赌整体上市）。这一阶段并没有重仓银行或者地产，并且持有的一些小盘股，仓位也不重，所以跑输大盘。

注：但个人依然偏向喜欢高成长的小盘股，特别是细分行业的隐形冠军股，不过在估值不修正之前，我不会重仓参与。另外，由于到处是地雷，现阶段基本回避上市不足三年的小公司。所以操作上继续持仓一些伟大优秀的公司，争取明年再财务分析上更进一层楼，更好的排雷。

注①：短线投机策略的股就不说了，基本都是小仓位玩的，没有价值。
注②：以上策略比较注重资产配置，或许并不适合小散户。仅是个人工作经验的总结。
注③：同时参与小仓位套保和投机的股指期货不在计算范围，由于大部分是套保，期指主旋律就是做空。
 

    2012年的总策略：熊市最大的下跌动力来自于自身的估值修复，而2012年是估值修复的元年，高估值小盘股大部分时间是向下修复，倒了年底，低估值的蓝筹股以银行股为代表展开向上修复的反弹行情。目前来看小盘股仍有相当惊人的泡沫。

    展望2013：整体判断，除了估值继续修复之外，2013年的经济大概率不会出现大幅逆转的趋势（结构性反弹肯定有）。没有牛市，只有反弹，2013年投资成功的关键，在于利用和抓住源于期待产生的机会，同时能够比别人更早地感觉到“出现的失望”，并及时收手。

    很多人期待新的领导人带来改革红利，虽然我也相信一切都会变得更好，但绝非在明年，改革非一朝一夕能够完成。（收入分配改革方案再度流产，举国体制不会因为一个领导人而发生改变，改革更不会一蹴而就，包括资本市场，牛市遥遥无期，这点无需证伪）。再者，IPO再次拉闸放水，外加转融券开通，牛市的概率是多少？近十年经济的高速发展都没有唤起长久的牛市，怎么能期望在低速发展的后几年产生翻天覆地的大牛市呢？2010年A股市场IPO融资额以逼近5000亿元的惊人规模雄居全球第一。IPO高速运行的“后遗症”最终会在三年后的2013年全面爆发。2013年A股限售股解禁市值将达到2万亿元，流通股数量今非昔比，需要巨大的场外资金进入股市才能维持牛市，但目前看不到这种迹象。估计还有许多利好会随着股指上升后出来，2013年，希望大家不要被各种假象蒙蔽双眼，左右情绪，要理智的保持投资策略的一致性和独立性。

    我判断2013年大牛市基本无望，指数还会继续在高估值小盘股和低估值大蓝筹之间博弈，预计指数很难跌破1900点，缓慢向上是可以预期的。

    短期来看，这一波反弹速度非常快，斜率很大，有部分原因是因为元旦之前基金因为排名的缘故，谁都不敢率先做空，看周五创业板指最后一秒拉升，仔细分析一下，原来是权数第一的碧水源狂拉，显然碧水源就是机构重仓股，这一天有很多这样的股票。元旦后这个排名因素去除后，大盘就会回到正常的轨道上来，按照现在的量能趋势，大盘很难继续按照10日线的轨道往上走，高位横盘后出现一次较大的回调也是可能的（根据这波反弹的力量，这波回调不是结束，是加仓好机会）。也就是说，短期再度上涨的空间比较有限，大盘会修复这么快上升的斜率，至于到底怎么走，是横盘还是调整，不做具体判断。

    另外，别看期指空头主力的空单那么多，基本都是以套期保值为主，因为如果在1949点满仓投机空，早已爆仓出局。