在缺乏宏观数据指引的情况下，白银走势趋于横向整理，价格的波动区间收窄表明多空力量在近期处于相对平衡状态，而平衡终将被打破而趋于新的平衡点。在多空力量的重新平衡之前，势必对于数据的表现较为敏感。就业以及通胀数据一直是最为重要的参考，在就业与通胀的平衡问题上，美联储的新一届管理者似乎更多的倾向于充分就业，至于就业率到达多少才能回归自然失业率，这本身就是一个难以精确预测的问题，而在去年设定的6.5%的失业率可能在今年上半年就会被触及。

    当就业市场的回暖不能完全代表经济强劲复苏时，联储很可能会强调整体尤其是通胀数据作为辅助参考的价值，而适度通胀又是长期低利率预期的一种表现。美国在以前瞻性货币政策引导投资于储蓄以及国际收支平衡方面需要极为谨慎，毕竟美国的利率变化对于实体经济的影响巨大，过快的收回流动性可能令经济进入通缩，而重蹈日本的覆辙。而在联储内部鹰派的观点也对于未来的资产价格走势产生一定影响，其对于通胀失控的担忧成为目前压制贵金属价格的一个因素。

    从上述的分析可以看出，美国经济数据的连续性改变实际上更能影响联储官员的经济形势判断，而短期内的数据过分跳动难以撼动货币政策走向。本周白银价格由于宏观经济数据匮乏所导致的窄幅波动逐步消化了前期大幅下跌所产生的做空筹码，而下周即将公布的各项重大经济数据将再次推动贵金属价格上行。白银价格的独立性近期有所增强，其与美元指数的相关性正在减弱，而白银的反弹具有极强的超跌反弹性质，横向整理的时间加长对于其反弹是个较为不利的因素，存在时间换空间的可能性。因此，银价若不能在下周展开正式的快速反弹，则后市反弹的空间令人感到担忧。

    春节临近，实物买盘的需求十分巨大，在实物买盘的推动下若贵金属价格可以顺利展开反弹则后市出现反转效应的概率上升，考虑到中期白银价格的反弹幅度受到国际经济变化的影响较大，在未来重要数据公布的时点价格大幅震荡的概率很高，交易难度较大。白银19.5美元附近是一个重要的支撑位置，如果该位置被有效下破则后市长期区间整理的概率较大，但应不会再创历史新低。而一旦银价上破20.8美元则中级反弹的趋势形成，正反馈效应的力量将推动银价持续反弹至22美元上方。