美联储本年度最后一次决息临近，而这一年中美联储的货币政策走向一直牵动着市场的神经，无论是汇率还是商品市场的走势都与缩减购债规模这一预期相联系。在过去的数次决息中，黄金价格的波动都明显更加无序，联储的货币政策沟通措施屡遭市场人士诟病，那么本周的决息会议能否给市场带来明确的方向性指引？

    在前期的文章中笔者一直认为黄金短线的反弹随时可能发生，而中长期走势却不甚乐观，在全球经济复苏的背景下黄金的长期走弱已经无需赘述。但价格总是以螺旋的方式前进，正如美联储的货币政策一样，永远将超乎人们的预期和想象。就本次决息会议结果来看，美联储大幅削减购债规模的概率较低。首先，美联储尚未收集到足够多的证据来证明经济已经完全摆脱下行风险，而与乐观的权益类市场相比，美联储更为关注债市的稳定和长期基础利率的走低。毕竟长期而持续的投资增加才是经济复苏和就业市场改善的基础，预期通胀率的持续低迷是货币政策仍未传导到实体经济的一个现象，也就是说美联储要更加确认QE已经冲破流动性陷阱。

    其次，即使缩减购债规模也必将权衡购债缩减的具体时间表，这是一个非常微妙而危险的游戏，一旦缩减的力度过大势必造成债券市场的崩溃以及权益类市场的卖事实操作，届时美国本土资本市场的吸引力将大幅下降，而美元环流的基础将受到打击，大量的流动性将造成滞涨。美元汇率的长期走低有利于美国经济的复苏，但从长期来看不利于其他经济体的经济发展，而这一现象势必引发美元资产的吸引力更上一层楼，也就是说美联储现在无所作为似乎是最好的选项。

    对于黄金市场的短期走势而言，受到上述原因的影响，黄金的大幅下跌在短期内尚无宏观经济因素支撑，而一旦黄金的出现快速下行则将会被买盘拉起，这局面料将持续到明年年初，来自于亚洲的实物买盘也同样缩减了黄金下跌概率，而短期的再次试探1200美元附近的支撑可能成为黄金反弹前的最后一次蓄能过程。因此，在本周决息之夜黄金继续大幅区间震荡的概率极大。

    图表分析，黄金重要支撑位置仍位于1200美元附近，该位置是长期黄金走势的重要分界线，一旦该位置被再次试探且不可突破，则后市黄金的反弹将得到支持。白银重要支撑位置为19美元附近，该位置再次被打穿的概率较低，一旦黄金确认了1200美元的支撑作用，则白银也将趁势反弹，由于白银的工业属性与黄金不同，在当前阶段白银反弹的幅度可能会超过黄金。

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