近期数据面缺乏对于金价的有效指引，贵金属市场基本上处于无序波动时期，不管是美联储官员的鸽派讲话还是中国央行官员的减持美债言论都对于市场的影响有限。而经济数据也早已沦为配角，基本上无法撼动金价波动的主趋势。在这样一个混乱的背景下，黄金价格的波动方向到底应该走向何方？

    相对于当前的诸多猜测，笔者更倾向于比较谨慎务实的观点，那就是在美联储缩减购债规模和债务上限问题两只靴子落地之前，黄金仍处于区间波动的概率是最大的。就中长期而言，美联储是否缩减购债已经成为美国经济复苏强劲与否的官方结论代表，也就是说若美联储迟迟不缩减购债规模，那么就意味着美国经济仍旧面临一定的下行风险，同时，美元指数的上行就不能成为长期的趋势。同理，金融资产价格的波动仍要看美元资产的表现，若美元资产主动大幅走强，则很可能意味着黄金以及非美资产的全面大规模抛售。因此，可以说黄金的长期走向仍紧握在美联储手中，且并不容乐观。

    短期而言，由于美国经济，联邦政府的财政情况以及美联储的货币政策均面临巨大的不确定性风险，黄金的短线反弹仍是可以期待的，只不过反弹的空间和时间收到了一定程度的限制。且黄金的短线反弹必然导致市场横向整理的时间周期延长，时间换空间的方式来反应市场当前的趋势性指引的缺失。10月联储会议纪要将于本日晚些时候公布，料在这份纪要中还将充斥着鸽派观点，对于美国经济的谨慎乐观措辞不会令美元继续快速攀升，反而会令高涨的缩减购债预期降温。从上述推断出发，联储的会议纪要很可能成为黄金短线反弹的一个触发事件，考虑到中国政府逐步缩减美国国债比重的言论，以及邻近春节的实物黄金购买需求增加，黄金产生一轮小规模的反弹概率正在增加。

    但笔者需要重申以及在前期文章中多次强调的，黄金的短线反弹诚然可以预期，但黄金的长期下行趋势为改变，任何反弹只能增加长期做空能量以及延长区间整理时间周期。黄金重要的支撑位置为1250美元一线，在此位置之上均可以认为黄金不会出现快速大幅下行，料短期内反弹的目标位置为1310美元。白银近期走势明显弱于黄金，金银价格比率呈上行趋势，银价重要支撑为20.0美元附近，反弹目标为21.4附近。

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