耶伦近期在其首秀中为量化宽松进行坚定的辩护，而量化宽松究竟是否拉动了经济复苏是一个长期的学术课题，诸多经济学派对于这个问题的观点仍未有共识。但从更为实用主义的角度来看，量化宽松对于金融资产市场的价格波动的影响确实是较为简单的。而耶伦的言论只能是暂时稳定贵金属以及汇率市场，至少短期内可以预期美联储不会大规模缩减购债规模。这也可以成为近期黄金反弹之势延续的一个有效支撑，在下一次非农数据公布之前，市场受到这一预期影响而温和助推黄金反弹的概率仍然很大，但反弹幅度不会超出市场预期，且短线反弹势必将延长贵金属市场区间震荡的时间周期。

    缩减购债的预期变化并不能从根本上改变贵金属市场下行的主趋势，宏观经济数据已经不可能继续支撑一个长期高企的金价，实体经济的复苏与权益类市场的走强所形成的的正反馈循环正在加强。从美元指数的角度来看，上周开始的美元反弹表现十分强劲，其中期动量效应尚未见消散迹象，也就是说尽管美国经济本身存在债务上限等诸多问题，但其强大的实体经济复苏能力正在显现，这一进程是未来的主要基调，短期的经济数据不佳以及经济政治事件尚不足以扭转这个进程。

    作为美元的主要对手货币，欧元区的经济表现令人担忧，欧元区10月失业率升至创纪录的12.5%，而通胀水平跌至近四年的新低，欧元区第三季度GDP初值季率增长0.1%。尽管欧央行采取了降息等一些列措施，但欧元汇率仍有过高的嫌疑，且令欧元贬值有利于促进欧元区国家的出口以及就业市场走出低迷。在通胀情况可控甚至是通缩的背景下，欧央行促进欧元进一步贬值的调控空间非常之大，因此可以预期的是欧元的长期走弱之势刚刚开始，未来几个月内欧元或将出现快速下行的走势。欧元汇率趋弱对于美元走强以及黄金走弱起到了推波助澜的作用，美元资产一枝独秀的局面或将成为常态。

    图表分析，黄金上方重要压力位置在1310美元附近，短期反弹料将初步试探改压力位置，若不能有效站稳则后市将重回跌势，若可有效上破1310则后市仍将延续短线反弹至1330美元附近。金价上破1310也同时意味着黄金区间波动的时间周期将被延长，料震荡周期将被延长至11月28日前后。

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