美联储决息会议维持购债规模不变但同时也增加了年内缩减QE规模的预期，对于黄金市场的反弹而言是个相当不利的讯息。在美国PMI以及ISM等数据表现强势的背景下，美联储维持QE规模的唯一理由应当是美国政府的债务问题。众所周知，美联储长期大规模的购买美国长期国债，无疑是在用美元信用扩张为联邦政府的高额支出买单，但也同时刺激了白宫政客们的举债欲望，巨额债务最终还是要转移至普通民众。而在此之前，美国经济的短暂繁荣是可以预期的，而黄金在通胀较低且经济数据表现良好的背景下，长期上行的概率几乎没有。但受到美联储增加基础货币投放且美国政府债务问题在短期内尚存在变数的影响，黄金受到短线避险买盘追捧而产生中级反弹的预期尚存。

    笔者在前几期的文章中一直认为黄金的短线反弹仍将持续，而反弹的目标位置则存在一定的变数。其变数的主要根源来自于美国经济数据尤其是就业数据的变化情况，失业率居高不下一直是市场高度担忧的问题，在美国其他经济数据走好的背景下，失业率成为了一个制约美元上行的主要因素，而就近期美元指数的表现来看，无疑市场在预期本周晚些时候公布的非农数据方面是乐观的。而若出现非农不及预期的情况则后市黄金仍有延续反弹的希望，不过由于美联储鸽派观点的逐步弱化，黄金的反弹幅度也将相应减低。

    另外一个值得注意的现象是，美元多头逐步崛起而黄金失血现象正在加剧，这一进程的速度要快于预期。这一现象表明，更多的交易商开始预期美国经济复苏的速度加快，而债务问题并未产生实质性的长期影响。当然，从基本经济学原理来看，这看法是不正确的，但是考虑到经济生活中，政客和投资者一样都是盲目乐观的非理性人，美元以及美元资产的吸引力可能会不顾美国经济的隐忧而快速加强，这就令黄金的反弹格局受到极大影响，甚至不排除黄金短期的反弹幅度大打折扣。

    预测黄金最终的反弹幅度无疑是不明智的，更为理智的做法仍是密切关注美国经济数据尤其是就业数据的变化情况，美联储的货币政策走向已经十分明确，其缩减购债规模的预期必将令美元获得转强机会，但关键的焦点应该在于美元的转强之路也不会一蹴而就，而在美元反复筑底的过程黄金得到喘息的机会有多大。

    图表分析上来看，黄金在1360美元附近的阻力强大，反弹若不能上破该位置则反弹将面临提前夭折而重新下行通道。白银关注22.7附近的压力情况，若此压力位不能有效突破，则后市不排除有重新测试前期低点的可能。