自本月早些时候，黄金白银开始了一轮急速拉升，这对于拥有惯性思维的投资者来说是一个极大的考验，毕竟在过去的四个月中黄金的跌势已经深入人心。美联储退出QE已经逐渐成为大概率事件，为何在美元走强预期强烈的情况下，黄金白银出现短期内的大幅拉升？

      八月八日以来，黄金的升幅和升速都有所提高，而美元仍维持了区间整理的态势，甚至可以说有些偏弱，欧元在同期的局势也以震荡为主。除了美元兑日元，以及原油的高歌猛进以外，市场似乎没有更多指引。笔者认为，在本轮黄金的拉升中游资炒作的意味浓厚，短期的投资资金将对于日元贬值以及原油的炒作范围扩大至贵金属，尤其是白银的升幅更是令人侧目。对于当前的汇率市场而言，日元的贬值是由于日本本土的货币政策而导致的，同时，欧元和美元本身并未出现亮点，倒是由于地缘政治因素导致的原油升幅持续扩大。纵观历史，原油的炒作往往比较疯狂，也容易扩大至白银，且同期美国通胀率的担忧有所抬头，相应的美国股市出现较大幅度的调整。这一切似乎都在意味着，美联储退出QE的市场预期已经不敌投机资金对于原油，白银的推升力度，投资者更加务实的参与近期波动较为剧烈的品种，而暂时出现了对货币政策以及宏观经济的不响应。

    就资金的本性来说，上述现象是可以理解的，毕竟当前原油以及白银市场的收益率要远大于股市以及美国债券市场。股市的下跌伴随着债券市场的下跌也是近期较为特殊的交易逻辑，按照目前的交易逻辑来看，本周原油以及黄金白银市场仍将有所上扬，但考虑到下周已经迫近九月美联储决息会议，货币政策以及美元指数走向的担忧将重新占领价格波动驱动因素的主流视野。因此，笔者预计从本周二开始贵金属市场将出现冲高回落，价格将展开箱体震荡，但此种调整到底是上涨的中继还是反转尚属未知。就交易逻辑来看，笔者更倾向于上涨中继的观点，毕竟不可以轻易判断中期反弹已经结束。

    从近期CFTC持仓情况来看，美元指数的多头持续缩减，而这也意味着美元仍将有可能出现小幅下跌，但在80.5附近的强力支撑仍然存在，预计在短期内美元将依托该位置展开激烈反弹。

    技术上，黄金受到1360附近的支撑而维持上行趋势不变，该位置也是判断短期价格波动方向的关键支撑，一旦该位置被下破则后市将展开更长周期的区间调整。白银受到22.7附近的支撑而保持上行态势，一旦该位置失守则意味着后市调整区间被打开。初步预计本周将在上述两个支撑位置之上展开整理，跌破支撑的概率较小。

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