近期对于黄金自身价格定位的言论甚嚣尘上，有讨论黄金抗通胀者，有讨论黄金避险属性者，有探讨黄金是否具有投资价值者。笔者认为任何一种商品，都本身具有内在的价值，而其内在的价值与其可以满足人类需求程度相关。从这个意义上来说，黄金的内在价值应取决有人对于未来经济情况的预期，近期的黄金暴跌其实只是投资者对于未来经济预期向好的一种直观表现。关键的问题在于人类对于经济的预期，其在多大程度上反映了真实的情况，若假设未来的经济如预期般恢复至危机前水平，那么黄金的价格向其内在价值的回归之路仍很漫长。笔者认为，当前全球对于经济复苏的乐观预期有些过度嫌疑，但当前的乐观预期足以推动金价下行，主要原因在于大多数资金是追逐高收益为根本性目前，推动其抛售黄金而转向高风险资产的动因并非是对于经济的客观研判，而是对于收益率的渴望。因此，人们的乐观与悲观预期都会通过金融市场的资金流动而被放大，当前黄金走势正处于这样一个阶段。

    目前存在一个误区，就是用信用货币来衡量黄金的价值，信用货币的发行量是有中央银行控制，同时信用纸币只是作为流通媒介而产生，世界上可以没有信用货币而不影响经济体系本身。因此，货币并不是可以用来衡量黄金价值的标准，而只是存在一个与黄金的相对比价效应，或者说是存在与黄金的差价套利空间而已。这一原理决定了，货币的升值与贬值可以改变货币与黄金市场的资金流向，但不能改变黄金本身的价值。就笔者来看，黄金目前相对于其他大宗商品的估值尚属平稳，尽管其相对于美元来说跌幅巨大，但相对于商品的指数的跌幅并不大，因此可以认为美元的向好预期是本次黄金下跌的主要推手，而美元的向好在一定程度是人们主要因素的过度反应，因此笔者预计黄金跌至1200美元时将触及本次下跌的底部，在今年的第四季度黄金出现探底回升的概率较大。

    技术上来看，黄金日线图，均线系统空头排列，价格保持下降通道完好，料中期跌向1200美元的概率较大，但在短期内可能经历一轮小幅反弹，做空交易者谨防被小型反弹触发空单止损而遭受损失。白银日线图，均线系统空头排列，价格受到20.0附近的支撑而产生小幅反弹，但下跌趋势未变，中期若击穿20.0的支撑位置则仍看跌至18.0元附近。

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