近一个阶段以来贵金属市场的涨落与经济数据以及美联储货币政策走向，美国经济复苏的预期正在不断升温，第一季度预计经济总量增长2.5%,但不可忽略的是当前全球经济处于风雨飘摇中，G20会议声明中力度避免各国货币竞争性贬值，但却未谴责日本的强力货币干预措施，这一绥靖做法令市场对于未来各国货币的竞争性贬值预期大增。在这样的背景下，美元之路将何去何从？这个问题料也是当前美联储内部鹰鸽两派争论的焦点，美联储连续三年的量化宽松货币政策已经到达预期效果了吗？未来货币政策的宽松是否将带来实体经济的灾难？在全球货币贬值的预期下，美元的走强是否会令美元承担难以为继的债务负担？笔者认为，美元未来半年内大幅走强的基础并不存在，美国在12年前结束了强势美元政策，这一周期恰好与美国开始反恐战争而大幅举债吻合，也就是说美国的债务情况要求美元贬值，特别是今年第二季度美国联邦政府仍面临债务上限提高的表决，美元的升值无疑会加重美国的财政状况恶化，预计在第一季度美元的贬值速度将不变，且在下周的伯南克国会证词中，伯老将维持一贯的凯恩斯风格不变，因此下周美元指数料将出现下行。

  此外，值得注意的是近一周以来贵金属的大幅下挫的主要推动力量是新入场的做空头寸，CFTC持仓报告显示，截止到2月19日，黄金多头持仓数量持稳，而空头头寸数量大幅增加，净持仓下行，表明当前多头持仓为长期仓位，而空头是短期仓位，价格在此种情况也走到了极其重要的价格分界线，若下周价格反弹不利则空头将追加头寸而令价格继续下行并有可能触发多头止损而引发更快的下行；但若价格反弹扩大则空头止盈将被触发，从而助推黄金价格反弹，因此，基本面上伯南克下周的证词将成为走势进一步发展的关键力量。

  技术上，黄金日线图级别，均线系统空头排列，价格受到中期布林通道下轨道即1553附近的支撑而反弹，未来关键压力位置为1600附近，若反弹可突破此位置则后市将上看1640附近，但若不能有效上破1600则后市将继续1480附近。白银日线图，价格主要压力位置为29.4美元，若可上破此位置将反弹延续至30.3附近。

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