美联储决息会议之后，QE4对于贵金属市场的影响颇令人感到悲观失望，但为了避免扭曲操作到期所产生的货币政策空挡而推出的QE4，实际上已经被市场预期所贴现。贵金属的商品与货币属性，在当前经济背景下被双重淡化，持续的高货币发行量并没有产生通胀效应，说明当前的就业市场依旧在吸收过多货币所带来的效应。在未来通胀预期并不高企的情况下，黄金白银对抗信用纸币贬值的意义不大，此外由于今年第二季度的升幅过大，交易商对于当前黄金白银价格的认同度并不高。

   距离年底只剩下两周时间，财政悬崖的谈判仍未取得实质性进展，民主党一直认为应该对富人增税，而共和党则认为增税与削减福利应该同时进行。若两党不能有效避免财政悬崖的发生，则美国公共部门将在2013年拖累美国经济的反弹，若不削减福利则美国私营部门的支出将增加，失业率将缓慢回落。对于美元来说，财政悬崖加上QE将是长期走低的主要动因。就目前看，极低的通货膨胀率是限制经济复苏与贵金属市场的主要压力所在，信用纸币的信用度来自于严格的财政纪律，这一点在欧洲债务危机中有了集中体现，当欧洲各国开始大量举债，在没有黄金储备与实体经济增长的背景下，欧元的信用遭到市场质疑，引发了长达一年的下跌。现在反观美元，美元虽然是世界货币，但近年来其信用也受到市场的不断质疑，本次财政悬崖又是市场考验美元信用的一个重要关口，因此，在此关键时期，贵金属交易商采取了防守模式，并未急于增加头寸。一旦美国在明年再次失去AAA主权信用评级，并且其债务与GDP的比值不能有效下降，黄金迎来一波巨大升势。

   欧元，美元，贵金属近期的反常联动关系令市场感到困惑，笔者认为，在财政悬崖有效解决之前，此种异常联动关系还是将持续，在一定程度上，黄金的表现依赖于未来通胀预期，而美国的货币政策并未有效提振通胀预期，同时欧元的长期疲弱表现产生了价值洼地，可以说，在欧洲美元已经出现了实际利率走低的预期，而在全球美元的走向仍扑朔迷离，邻近圣诞假期交易商的观望模式，令黄金白银市场的价格变化更倾向于防御模式。

   技术上，黄金日线图，均线系统空头排列，价格受到短期布林通道下轨道即1680附近的支撑而出现反弹，料短期内将上测1695附近的压力，如果上破则反弹延续，若承压走低则后市将出现新低。白银日线图，均线空头排列，价格受到长期均线即32.6附近的压力，若能突破该位置则后市反弹继续。