贵金属市场长期上扬的主要驱动力量尚未改变，但短期波动幅度将受到限制。自奥巴马连任后，交易商普遍预期美联储宽松货币政策将得到延续，而货币政策对于美国经济拉动作用开始显现，汤姆森路透/密歇根大学公布的数据显示，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值为84.9，预期为83.0，10月份终值为82.6。11月份消费者信心数据为2007年7月以来的最高水平。但金融市场更看重的预期的确定性，财政悬崖问题一直要到12月才能提上美国政坛的议程，而投资者仍然担忧2011年8月的一幕重新上演，在去年8月美国国会在最后一刻才避免了联邦政府关门，而美国也首次失去了AAA主权信用评级。本次财政悬崖对于金融市场的影响更为深远，美国的债务上限水平是16.394万亿美元，而截止2012年10月31日，美国的债务水平已经升至了16.262万亿美元。债务空间上只剩下1720亿美元，以1950亿美元推算，每个日历日美国的债务就会增加63亿美元。笔者在前期的文章中一直强调财政悬崖无论如何解决都将令美元承压，在某种意义上来说，美国债务占GDP比例过高的问题将远甚于欧债危机。对于连任的奥巴马而言，在第二任期内进一步扩大美元的货币供应量以缓解国内财政与经济复苏压力的概率极大，美元贬值的预期将在未来的一段时间内逐步显现，贵金属市场长期走高的格局尚未改变。

     就短期而言，贵金属市场的走势将趋于横向整理，尽管长期做多因素仍然维持，但短期内希腊与西班牙为代表的重债国形势却不乐观，希腊虽然通过了2013年的预算案，勉强获得了新一轮贷款的准予条件，但国际贷款人对于其贷款的发放将推迟到下旬。西班牙失业率居欧盟之首，高企的失业率必然引发经济衰退，而其脆弱银行系统依然靠欧盟贷款维持，若继续拖延求援事宜则其国内形势将进一步恶化，欧元虽然短期内有反弹动力但仍将经历波折。本周美联储将公布会议纪要，伯纳克也将于晚些时候发表讲话，预计伯南克将维持谨慎的观点不变，对于长期货币政策将不会有新的观点出台，而美国经济数据的走向将决定欧洲债务危机讯息对于汇率市场以及贵金属市场影响力度。欧元将于明后两日开始反弹，而贵金属市场料不会跟随欧元脚步，而呈现横向整理态势以等待数据面的进一步指引。

    CFTC持仓报告显示，截止11月6日，黄金多头头寸与净多头头寸持续降低，与价格走势形成一定的背离，本轮价格反弹仍将面临反复，短期继续上行的概率不大，本轮反弹并未得到交易商的大规模参与，价格上扬的基础仍需进一步整固。白银净多头头寸萎缩，空头头寸保持稳定，显示当前做多动能尚不充足，价格短期仍需整理，但中期多头趋势尚未改变。

    技术上，黄金日线图级别，均线系统粘滞，价格手段短期布林通道中轨道即1746的压力而整理，料三个交易日之内将维持在此压力位下的横向整理，短期整理区间为1714—1745.白银均线系统粘滞，价格受到长期布林通道中轨道即32.85的压力而整理，料短期整理区间为31.8—32.8。

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