贵金属市场自10月初开始了一轮中期调整，上周五的非农数据表现亮丽为贵金属的市场的跌势更添空头力量。美国10月非农就业人数增长17.1万人，增幅超预期，但失业率如预期小幅回升。10月季调后非农就业人数增长17.1万人，预期增长12.5万人；9月非农就业人数修正后为增长14.8万人，初值为增长11.4万人。10月失业率小幅反弹至7.9%，9月失业率未作修正，仍为7.8%，为美国总统奥巴马任内的最低水平。

    劳动力市场的温和向好并不能单独解释贵金属市场在上周五的大幅下挫，背后有更为深刻的推动因素，笔者认为，劳动力市场回暖与大选中两位候选人的截然不同的经济政策形成驱动因素的共振。罗姆尼的经济政策更倾向于强势美元，其并不赞成美国长期以来实施量化宽松货币政策，而其对于伯南克的不满情绪溢于言表，对于近期良好的就业数据的解读随之出现了不同的预期，对于奥巴马而言，这是量化宽松货币政策有效的铁证，若连任料其将继续维持债券购买计划；而对于罗姆尼来说，好的就业数据恰恰说明美国不需要过多的货币宽松政策，而应该结束QE3以使得美元重获强势。非农数据在大选前的表现正是刺激到了上述敏感预期而形成了强大的做空能量。上述分析还是基于影响贵金属市场的外部因素，从贵金属市场本身的运行规律来看，黄金白银的买盘来自两个方面，其一是由于价格相对低估而带来的避险买盘，其二是由于对抗恶性通胀产生的买盘。笔者也曾在上周的文章中论述认为，当前情况下黄金白银的两种买盘的基础都不存在，因此贵金属市场的内部运行规律也要求其沿着阻力最小的路径前行，正是外因与内因共同造成了上周五的大幅下跌走势。

    三驾马车与希腊的谈判依然处于胶着中，主要的分歧来自于若希腊经济提前加快复苏，贷款利率应如何调整，普遍预期为下调贷款利率，而三驾马车认为延长贷款期限与回购较为适宜，11月16日希腊的资金将告罄，而本次会议被拖延至了12日，即使希腊终与三驾马车达成一致也将令欧元在16日之前承受重压。德国总理默克尔近期表示，欧元区债务危机不可能在短期内解决，至少要维持三至五年，表明欧元区仍将在未来很长一段时间内拖累全球经济复苏，欧元的走势仍不容乐观，贵金属市场长期走势被蒙上阴影。而考虑到即将到来的美国大选投票因素，料贵金属市场本周仍将维持弱势震荡格局。

    CFTC持仓报告显示，截止10月30日，黄金与白银的多头头寸持续走低，而空头头寸增加缓慢，显示出目前交易商处于观望模式中，下跌动能多数来自前期获利头寸的了结，在市场热情不足的情况下，贵金属市场很难在大幅下跌后积聚短线反弹能量，笔者预计在周三之前贵金属仍然将震荡偏空。

技术上，黄金日线图级别，均线系统维持空头排列，价格受到短期布林通道下轨道（1690）的压制，后市重点关注1690的压力情况，若不能上破则将继续下跌至1655附近。白银下方重要支撑位于30.1附近，预计将跌至此支撑位后展开短线反弹。                     

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