十月份以来贵金属市场的走势可以说是一波三折，月初受到美国九月失业率跌至8%下方以及初请失业金人数减低等因素的影响，风险偏好情绪一度短线推高贵金属市场，但孱弱的风险偏好情绪无法阻止由于西班牙等重债国以及美国财政悬崖预期所带来的避险情绪回暖。贵金属市场在风险厌恶情绪的主导下跟随非美货币呈现明显的下行趋势。贵金属市场的上行动力来自于美元贬值与避险买盘，美元的贬值因素促成了欧元与贵金属长期正相关，而贵金属吸引避险买盘的需要美元贬值预期强烈且贵金属价格未被高估。就当前市场情况而言，美国股市由于糟糕的财务报表而大幅重挫，美元的避险作用尤为凸显，美元指数的上行仍将维持一段时间，同时，贵金属市场自8月以来的升幅巨大，交易商仍倾向于将贵金属定义为风险资产。因此，贵金属市场前期的下跌幅度较大，但也应该注意到美国在11月举行大选，又恰逢年底美国联邦政府面临财政断崖，美元本身也存在一定的贬值风险。而欧洲方面，西班牙求援已经市场信心丧失殆尽，并且此事件已经充分贴现于前期的价格运行中，料后市随着西班牙求援等问题的进一步改善，风险偏好情绪将重新回暖。

    就本周行情而言，穆迪下调西班牙五个地区的评级引发了欧元较为凶猛的跌势，此后美国股市的重挫也在一定程度上打压了欧元与贵金属市场的反弹势头，笔者认为，西班牙债券收益率受到评级机构负面消息的影响而走高，此事件在中短期来看可以加速西班牙求援的时间进程，一旦西班牙求援且欧央行开始执行直接货币交易支持西班牙债券则风险偏好情绪将获得提振，因此欧元短期内的承压走低并不可持续，中短期来看，笔者仍认为欧元将恢复强势格局。此外，美联储将于24日凌晨公布决息声明，若声明表示对于美国经济前景的乐观预期则风险偏好情绪将得到提振，贵金属市场将进一步扩大反弹幅度，反之则市场将预期美联储有可能将进一步扩大资产购买规模而令美元进一步贬值。因此，综合来看，无论美联储在本次决息会议上做出何种判断，美元指数都将有短期承压走低的可能，贵金属市场的短线反弹将可以延续。

    技术面上，黄金日线图级别，均线系统维持空头排列，价格受到0.618倍的布林通道下轨道与0.5倍的短期布林通道下轨道的共振性支撑而产生反弹，KD指标处于超卖区，ADX指标-DI拐头向下，短线存在修复技术指标的需求当前主要支撑位为1690附近，主要压力位为1730附近，不排除今明两日有试探1730附近压力只可能。白银日线图级别，均线系统呈空头排列，价格受到短期布林通道中轨道的支撑而走强，ADX指标-DI线拐头向下且低于25，显示目前做空动能衰竭，价格主要震荡区间为31.4—32.3，不排除在今明两天将重新测试32.3附近的压力情况。

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