美联储推出无限量版的QE可以说是一个标志性事件，自2008年金融危机以来，全球经济的复苏进程可以说是一波三折，尤其是美国的经济复苏经历了多次反复，但不管其他宏观经济指标如何涨涨落落，但美国的失业率仍顽固的高于8%。凯恩斯理论中强调需求对于经济的拉动作用，而在总体支出中劳动力与资本成为主要的变量，而通胀是劳动力市场的润滑剂，美联储将就业数据的好转与QE3的实施规模与期限挂钩，使得本次量化宽松对于整体经济复苏的推动力大增。利率市场的变化诚然对于投资与储蓄之间的平衡起到重要作用，但消费的信心主要来自于通胀预期与总体收入的增加，持续高企的失业率令投资者对于未来收入感到担忧，因此，储蓄增加将削弱全社会的投资需求，没有强劲的需求则失业率会进一步高企。美联储通过超级宽松的货币政策不仅仅制造了极低的实际利率，而且加大了未来的通胀预期，促使投资者更倾向于消费与投资。笔者担忧的是美联储大规模的货币投放必将在劳动力市场恢复后，产生巨大的通胀压力，货币政策的效应往往具有乘数性质，一旦市场中的货币流动速度加快，如此大的货币基数将引发无可避免的恶性通胀，届时将引起更为棘手的问题。但对于商品市场而言，不论是高企的通胀预期还是未来可能的恶性通胀无疑都将为贵金属市场提供上扬动力，但是由于本轮量化宽松的主要意图为加快当前经济复苏步伐，贵金属的避险买盘料不会像2011年年初时强劲，因此本轮行情应为慢牛走势。

汇率市场方面，德国宪法法院通过ESM后，实际上已经增强了德国集团在欧洲债务危机援助中的主导权，欧洲央行在援助的过程筹资仍然大量依赖ESM，而ESM不具有银行融资功能，虽然欧央行早些时候公布了OMT,但是何时才能激活此计划仍需看德国脸色。笔者认为实际欧央行在欧洲范围内并不具备独立性，对于债券市场的一些列干预行动并不能从根本上挽救投资者对于欧洲债务危机的失望情绪。笔者在前期的文章中多次强调，欧洲债务危机以债开始当以债结束，欧洲当前的根本性缺陷是制度性的，在于松散的财政联盟与统一的货币联盟之间的不调和，欧洲有统一的货币市场却无统一的债券市场，这也意味着财政的自由度极大，这令欧央行的货币政策不能发挥其效用。德国一贯认为欧洲统一的财政改革是援助的先决条件，而实际上债务危机的主要原因正是在于各国未有统一财政预算监管体制，总体来看，不论是何种货币政策都不能代替财政政策的效力，经济的复苏以及交易者信心的恢复都将是货币政策与财政政策共同作用之结果，笔者预计美元指数的跌幅与跌速都将受到欧元不振的影响而减小，因此，汇率市场实际上也同样显示出未来的贵金属市场将出现缓慢的升势。

技术上，黄金目前受到日线图上中期布林通道中轨道的支撑，但同时受到周线图上短期布林通道上轨道的压制，因此料金价将在本周前半周维持在1740—1786之间震荡，而白银本周前半周亦将进入整理，震荡区间为33.8-35.0.

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