贵金属市场主要趋势形成的内在驱动力为全球经济尤其是经济复苏势头脆弱不堪，同时需辅之以美国与欧元区两大经济体继续实行超级宽松的货币政策。美国自第二轮量化宽松货币政策至今已经逾半年，货币政策的效用显现至少要经过半年以上的时间才能对于实体经济产生影响，而从当前不断增加的美国工业产出，GDP增速回暖，失业率温和下行的情况来看，第二轮量化宽松确实起到了一定的提振经济的作用，但就此前的一万亿美元的流动性释放规模来看，效果相对于其货币投放规模明显未达到美联储预期。今年下半年美联储为巩固经济增长势头以及进一步下调失业率至自然失业率，料将释放第三轮量化宽松货币政策，一旦此预期开始大规模影响市场情绪，美元的避险作用将被削弱，而同时受到工业产出不断增加的影响白银等贵金属的价格将出现单边上行之走势。但是否可以认为白银等贵金属可以恢复长期上行的牛市格局呢？笔者认为自今年六月至明年六月的贵金属预期上行行情将是贵金属牛市的最后表演。美国若实行QE3则短期内将推动美元贬值，而美元的货币投放必将作用于IS-LM曲线，使得总收入增加，而均衡利率下行，从而进一步刺激消费者计划支出比重，同时较低的利率又将使得投资恢复强劲水平。而随着第三轮量化宽松的实施，美联储的货币政策将到达极限，加之经济情况的逐渐走强，美元必将迎来大级别的反转走势，笔者料此种情况的美元走强至少将达数年之久，而届时黄金白银也将步入长期下行的通道中。

    近期希腊支持紧缩计划的保守党在民调中领先于左翼政党，显示出当期大多数希腊民众仍愿意留在欧元区，而从欧盟角度来看希腊违约的风险敞口将是天文数字，因此后续欧洲继续推行紧缩计划的可能性逐步增加。按照凯恩斯理论政府的财政政策和货币政策应当是以减小经济事件对于IS-LM曲线的冲击为前提的，欧元区在经济衰退的背景下继续推行撙节计划其后果十分令人担忧，而反观德国近期的经济数据依然表现抢眼，欧元区的财政紧缩计划无疑将进一步令资本流向欧元区核心国家，欧洲未来的经济前景分化将十分严重。而欧元区的长期整体弱势表现将部分吸收美元大量超发对于全球金融市场的冲击，这为美国进一步的量化宽松创造了条件。

    由于目前美元，瑞郎，日元等避险品种逐步失去避险功能，而黄金经历长期下行后避险功能将逐步恢复，不断复苏的美国工业生产也在一定程度上脆生了白银的实物需求，因此可以判断近期贵金属市场将出现阶段性底部，而本轮行情将持续一年左右的时间。图表分析上，白银日线图上已经初步形成双底形态，目前价格受到长期均线的压力（29美元每盎司），一旦白银价格上破此压力位置即突破双底颈线，白银的反弹走势将最后确认.