前面写了一篇吃鱼头的重要性，强调低位潜伏可以提升收益。

低位潜伏、不但是增加收益率的措施、其实更加是安全的保证。

最近有一个悲情人物：否极泰基金的董宝珍，因单一重仓并融资茅台，基金净值几个月内腰斩。

自己也因为与人打赌茅台市值不会破1500亿而输掉赌约。只好裸奔。

累计净值几乎腰斩：

http://s7/mw690/002cyTmigy6FUeh9HOm66&690

http://s15/mw690/002cyTmigy6FUekfHbwfe&690

表中反映出来、在茅台下跌不到30%的过程中、他不但是全仓茅台、而且采用了激进的融资、所以跌幅更大。

茅台是个好股，基本没什么疑问。

但好股仍需好价。

而茅台的好价，董宝珍好象很少思考这个问题。

其实他如果抓住茅台前期快速成长的阶段、是低位潜伏的、基金净值吃到茅台十倍。

基金累计净值高位是11元而不是1元1、而现在腰斩也仍有五倍以上、我想、压力也没有如此之大。

他在茅台快速增长的前期阶段潜伏了、是拿到的十倍股、现在便有能力抗住。而不是现在茅台已经几十倍股后强调其好股票而高位进入、再出现如此下跌使得基金净值破1，意味着亏损便是部分人不可承受之重了。

前人之鉴、后人之师。茅台暴跌、打击董宝珍的同时、也提醒我要更加注意、好股和好价这两个变量还不够，由于对股票估值极难极复杂，定量准确估值几乎不可能。所以还得通过组合投资来控制。

这也是我从不推荐高位跟进高估值股票的原因，不管该股票是如何之优秀、如欠缺估值提升空间、总是令人担心，因受制于估值下杀风险。所以我总是强调潜伏在有估值提升机会的未来增长之企业、三黑熊点共振才是我认可的买入建仓机会。虽然在黑熊点、股票极度弱势、但短期的弱势忍受、换来的却是长治久安。强势股票的高估、确实会受到追捧而更具优势、但最终需业绩来支撑。而企业业绩的增长和利润的取得、需企业依靠时间来慢慢积累，罗马也不是一天可以建成。想想吧、茅台如此优秀、都抵挡不了估值如此下杀、何况其它股票。

所以低位潜伏很重要。