一、五粮液之殇！（上）

1、首先我们来看白酒大的趋势，10年的周期里面，去年见顶，去年到今年属于调整周期。去年茅台突破2300的时候，反复告诉过大家，白酒见顶了，就是基于这个逻辑。

2、白酒行业经过这一年半的消化以来，平均估值大约都在20倍多一点，五粮液兑现今年业绩的估值大约是24.2倍，泸州老窖兑现今年业绩的估值大约是32.55倍，贵州茅台兑现今年业绩的估值大约是37.87倍，别的二线白酒企业平均估值大约都在23~24倍。茅台的品牌给予了溢价，所以是估值最贵的。

3、对应2440的时候，茅台的估值是20倍，五粮液是18倍，大家把大周期行情启动点的估值搞清楚，就知道现在白酒处于什么样的位置。俺曾经反复的告诉过大家，白酒行业消化了未来两年业绩的估值，从目前来看是符合预期的。

4、白酒行业过去20年来，龙头从市场占有率零开始竞争，打到现在茅台的市场占有率达到16~17%，龙二五粮液的市场占有率达到8%；在过去这20年间，白酒板块是整个A股表现最亮眼的，指数涨幅超过100倍，过去15年间白酒公司的平均涨幅超过100倍，即便在2007年的高点以后，平均涨幅仍然超过30倍，这是白酒板块的概况，没有任何一个板块可以跟它们比拟。

5、茅台的市场占有率从15%向30%前进的时候，平均每年以一两个百分点前进，进入整个行业战斗的下半场。龙一茅台开始扩张系列酒，五粮液被打的没有还手之力，茅台的1935直接把普5踩在脚下，让普5变成了二线产品。既然五粮液不是一线产品了，那么在消费者的心里，它跟泸州老窖的1573又有什么太大的区别呢？这个时候消费者的心理发生了严重的变化，不但跟飞天差距遥远，连茅台1935的价格都要超过五粮液好几百块？泸州老窖的1573成了渔翁得利最重要的产品，就有了正面挑战五粮液的机会！
 

温馨提示：这背后真正的逻辑是什么呢？今天文章分为上下两部分，下部分内容——五粮液之殇！（下），请在公-众号 （武汉刘正涛投资）上收看！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅代表我们讨论财报的研究方法，基于公开渠道所获得的信息对财报做出的逻辑分析与判断，不做个股的推荐，请大家理解！涛哥这里的独家基本面研究方法，仅供参考！

版权声明：未经授权，请勿以任何形式引用。如转载使用，请标注来源，并请保留内容完整性，请勿以任何形式曲解原意。

二、美联储九月份加息表现出强硬意图：

1、美联储九月份加息的观点表现出了强硬意图，不排除仍然会加息75个基点，受此影响，美股应声暴跌，比特币崩盘跌破2万关口。

2、美元指数再次冲击109的大关，从最低点的89.12至本轮的高点109.30，涨幅已超过10%，美国两年期的国债收益率已经达到3.458%，而6个月期的国债收益率达到3.270%，国债收益率超过3%的时候，对股市就是灾难。

对应中美两国的国债首次出现倒挂，中国两年期的国债收益率已经达到2.1%，而中国10年期的国债收益是2.682%，远低于美国的3.095%，过去30年来好像是首次。

3、美元指数的涨幅超过10%，对全球的资金虹吸效应是绝对的摧枯拉朽，小国的货币会大面积的崩溃，前期有斯里兰卡的货币崩溃，土耳其货币崩溃就在一步之遥。

4、欧元兑美元的指数再次跌破1:1整数的大关，乌俄战争以来，欧洲的能源价格高企，已经导致欧洲的经济衰退，欧元不值钱了，自美元升值以来，欧元兑美元的贬值超过20%，在10%以内的贬值是合理的，额外贬值的10%是经济衰退的结果。

人民币兑美元的贬值是9.5%，这是目前全球货币当中除美元最坚挺的货币，这一轮全球的10年周期的危机，咱们变得更强更稳！

5、乌俄战争事实上是项庄舞剑意在沛公，最后受伤的是欧洲，收割欧洲的羊毛，让欧洲的资金流向美元解救美国通胀的困局。欧洲的羊毛已经收割的差不多了，接下来美国的目光会转向亚太，韩国的货币已经承受不了了，下一步日本也要血流不止，最终都是为了美国买单！

6、金融市场是国本，全球中国独好，正在复制美国七八十年代的发展，但又不完全是，中国的消费、科技，充满着巨大的机遇，与国运共成长是价值投资最高的境界，这也是巴菲特成功之道！
 

三、技术看盘：

1、新能源芯片又涨疯了，业绩超预期，机构调高了目标，倒车接人的时候要看得懂；减速器的半年报完美；逆变器的财报比预想当中的好，价格战并不是那么激烈！ 砍了一个垃圾酒，俺的目标瞄上了另外一个白酒，选安徽老情人好呢？还是换大股东的？给点意见！

2、血罐子的财报环比来看，表现非常出色，净利润环比的增速比营业额环比的增速还要快，这是在所有医药公司里面独家有这种水准的。

3、大盘收红了，不错，维持本周大阳的看法！人哩？冒个泡，点一个，明天再战！