一、茅台与中石油二十年牛熊差：

1、贵州茅台，2001年上市当年的净利润15.45亿，销售净利率32.96%，销售毛利率83.96%，净资产收益率27.67%，资产负债率35.5%；

2、贵州茅台21年以后的今天，2021年年报净利润524.6亿，利润扩张了33.9倍，销售毛利率91.54%，销售净利率52.47%，净资产收益率29.9%，在2021年之前的净资产收益率长期在30%之上，即便最差的2016年，销售毛利率91.23%，只是净资产收益率下降到了24%。

如果按照二级市场的涨幅，贵州茅台过去20年涨幅400倍，如果按照最低点复利增长，贵州茅台过去20年，给投资人的回报接近2000倍。
 

3、中国石油2007年上市，最高股价45.49，每股收益0.81元，当年的销售净利率17.18%，销售的毛利率41.67%，净资产收益率22.8%，兑现当年的估值55倍；

4、中国石油15年以后的今天，净利润921.6亿，每股收益0.5元，销售净利率4.39%，销售的毛利率20.76%，净资产收益率7.4%，目前的股价5.4块钱，这已经是几年来最好的状态了，当年10万亿估值，现在是万亿。

5、单纯从赚钱的角度，中国石油肯定比贵州茅台赚得多，但是对比财报就会发现超级业绩主升浪+无瑕资产负债表所带来的威力。贵州茅台高点接近3万亿3千亿，而且不断在抬高，一个是消费股一个是周期股，大家看看它们的差距是多大？它们都有同样的属性，一个是品牌垄断，一个是行政垄断，而品牌垄断是来自于二级市场的拼杀。记住，如果想要做长期投资者，一定要远离周期股。这堂课干不干？