宏观数据和板块轮动的逻辑（2021-10-18）

1、看数据的时候要看两样结合起来，一个是出厂指数，一个是购进指数。出厂指数是指成品加工好以后卖出的价格指数，如果指数上涨，说明终端产品的价格已经涨价；如果指数下降，说明行情不好，终端产品的价格在下降。整个行业的指数下降，单个产品谁也跑不掉，懂了吗？

2、购进指数是指原材料买进的价格涨跌，就是指下游的企业买原材料的成本。指数上涨，原材料上涨，企业生产成本上涨，当然压力山大。指数下降说明原材料下降，下游的成本压力缓解。

3、为什么前两天酱油没有被砸盘，而医药和医疗都被砸盘了呢？

食品饮料价格的指数环比上个月上涨0.2%，说明9月份的食品饮料价格全部在上涨，那么下一个季度有可能上涨的幅度会更大，企业的效益可能会更好，这个时候谁要敢卖掉就有可能卖飞了，所以酱油没有人敢砸盘。

但是医药行业的指数，出厂价格指数仍然下降0.3%，意味着医药行业的价格受集采的影响，整体还是在下降的。什么时候环比指数变成0.0%，就意味着医药的产品就不再下降了，医药公司的利润就开始见底回升了。

因此整个医药行业还有反复筑底的周期，很可能到下一个月甚至要到11月份的价格，环比才能变成正值，机构觉得抄底抄早了，所以直接砸盘。但是环比下降0.3%，这个幅度已经不大了，低于整个今年的平均值，所以这个位置医药行业会反复拉锯，做成双底甚至三底的可能性都会出现。深刻理解投资背后的逻辑！

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操盘观点：

1、听说消费税要来了？中长期来看，这是真正的重大利好！房地产行业，再不是能给地方政府大量创造财政收入的行当了，迫切需要新的税源，大力扶持工业企业也就是为了税源的增长；

2、消费已经占GDP的接近一半的比重了，咱们已经是消费大国了，增加消费的税收这是必须的，且差异化的征税更加的必要，消费高档商品多交税，低档商品少交税，逻辑上没有任何错误。再加上价格传导，死死抱紧大消费！

3、酿酒板块二三线白酒跌停，实际上就是消费税的影响。消费税大品牌头部品牌转嫁能力强，小品牌的转嫁能力弱，就形成了现在的局面。目前只影响了白酒，对酿酒板块短期来讲是有一定打击的。做好高抛低吸降低成本的方法即可，什么时候消费税落地就是消费大涨的时刻；

4、消费税是对高端产品，对售价比较高的产品会带来影响，但是俺认为从中长期来看，对整个消费带来中长期的利好，为什么？既然允许收税，就允许涨价，这个逻辑理解吗？再加上通胀的传导，明年消费行业的业绩会让大家看不懂，再一次佩服了巴菲特老爷子一把！

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