一、独家：十倍牛股之路与业绩主升浪（上）

俺一直在致力于研究，未来三年什么样的股票能涨十倍？它的画像是怎么样的？1、赛道；2、业绩增长率；3、资产负债表；4、企业内部的激励政策；这四者缺一不可！

1、实战当中我们为什么强调业绩创历史新高呢？去年的业绩创历史新高，今年明年机构再预测它的业绩创历史新高，这是非常重要的基本条件。这个条件一旦提出来科技股和周期股，基本上就很少有公司能够达到这个要求，就把绝大部分这些股票就排除在外了。而且我们对于创历史新高的要基本要求15%为及格，20%为合格，25%为优秀，这个世界只有少数的人能够连续10年20年，把一个公司的业绩做成这样。当然连续10年20年，我们是没有办法判断的，只能看过去。

2、如果一个赛道表现良好，没有什么特别的变化，那么未来三年的业绩我们是可以确定的，这就意味着股票我们就可以做两年。下一年呢，他会进一步往后推两年，那么就可以做三年，而好公司三年的业绩成长性能够保证，资产负债表足够出色，股价的涨幅就会达到10倍。十倍涨幅的速度是可以很快的，第1年翻倍由一块钱变成了两块钱；第2年他很可能涨1.5倍，那么两块钱就变成了5块钱；第3年假设再涨1.5倍，股价到了12.5元。

3、但是出手点是最重要的，必须买到相对的低点，因为每次涨上去以后，往下回打的力量都会很大。现实当中绝大部分人是在人声鼎沸的时候买进，而前几天跌到最低点的时候是不敢出手的，当然现在的出手点也是非常漂亮的，过一段时间就不是这么回事了。这就是为什么地位筹码的时候，通常会死死捂住，因为俺的出手点一般都会在它接近比较低的位置。最起码在一个相对大周期的比较低的位置。做任何事情没有耐力和耐心，都不会有任何成果。人哩？

二、独家：十倍牛股之路与业绩主升浪（中）

1、有国才有家，国富才能民强！同理，行业景气，整个行业的生意才好做。动不动整个行业被人家掐脖子，是个孙子都可以打一巴掌，而且一巴掌打下去你就动弹不得？这种行当经不起任何风雨，任谁都能改变？那么这个行当的生意就会长期很不好做。

2、有的行当千百年来都没有改变，不管你是发地震，还是世界大战，你都无法改变。在这些行当生存的企业，经营者稍微聪明一点，就可以把企业做得很赚钱。只要经营者稍微大气一点，企业的凝聚力大到爆棚。产品几十年来都不需要，什么技术投入都不需要，什么改变都不需要。一改变老，百姓就骂娘了，就会疑神疑鬼认为你搞了什么转基因，搞到什么坑爹的东西？卖不掉不变质，时间越长越有价值，今天卖不掉，明天再涨价。

3、比方说一个行业只有一家公司能干，行业准入门槛高，别的公司根本不了，在技术上形成强大的护城河，想怎么涨价就怎么涨价，而且一直涨。一代又一代的产品持续不断更新，后来者根本就摸不到他的背。这就是超级赛道的魅力，只有这种超级赛道才能诞生出值得投资的超级好公司。能诞生长周期业绩主升浪，才能长期的股价处于上升通道！

4、全世界的资本市场都一样的，只有百分之一的公司值得长期投资，在俺的眼里A股只有40个公司值得长期投资。95%以上的公司一钱不值！

三、独家：十倍牛股之路与业绩主升浪（下）

1、在零食里面，小公司最重要讲的就是成长性，成长性的速度越快，给的估值也就越高。超级赛道里面的小公司的小白马有可能变成小巨人，尤其是拥有终端直面个人消费品牌，它的品牌溢价是会很高的。小公司爆发性增长的时候，从一个亿的利润做到5个亿的利润，小白马上市以后，这个过程很有可能在两年之内达到7个亿到8个亿，就会形成一个比较大的瓶颈，在10个亿的利润往往是比较难以逾越的鸿沟。

2、比如在一个亿利润的时候，很可能机构给它的估值是50倍，如果它的利润达到1.5个亿，在未来的两年它的利润达到三个亿的时候。这个时候他的估值会很高，都拥有了更多的想象空间。很可能会给出一百倍，如果连续两年利润增幅超过30%以上，我说的是利滚利的利润增幅，就是我们常说的复合增长率，在这种状态里面，估值空间会进一步提升。在牛市状态，它可能会跌到200倍以上的，当板块热情起来以后，它就会出现这种走法。比如酒鬼酒去年一年涨8倍，就是这种乐观的情绪起来以后估值给到了160倍，从一个几十亿的公司就成长到了几百亿。

3、其实我们非常擅长投资小公司，比方说我们发掘化妆品的时候，他的市值也是几十个亿，到现在我们已经持有到了几百个亿。奶制品更是我们的经典之作，我们出手他的时候也是几十个亿的小公司，到现在已经是几百亿了。

4、我们在角膜和牙科上面的成功，尤其是牙科上面的出手，在整个业界都是很惊艳的。大家看看我们两年前开始动他们的时候，也就是100来亿的公司，角膜现在五百多百亿，牙科现在八百多亿。如果要上升到千亿色值的时候，这个时候我们就要观察了。

5、所以小公司成长到中小型的公司，就是市值三百亿到五百亿，往往起来的速度是很快的。但是300~500亿到2000亿之间这种时候，挑选的难度就更大了，但是往往趋势就更明显。比方说我们在大疫苗和眼科上的出手，我们自己来看是比较满意的。而且我们在做大疫苗以前，是从片仔癀上面转过来的，而当时我们出手片仔癀的时候，也就是100亿的企业做到了300多亿我们就走了。原因是片仔癀的成长速度比不上大疫苗，实践来看，我们的选择没有错误。大疫苗今年股价再翻倍，随着功德圆满的10倍之路，我们就可以撤退了。

今天文章的内容，信息量很大，要一个字一个字看懂。人哩？点一个，明天再战！

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