关于林园的片仔癀之路：
1、林园入片仔癀的时间点是在2018年的上半年，在半年报显示出持股388万股，中间有过一两次加仓的行为，总计400万股多一点。

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2、林园的入场点，恰恰就是片仔癀从高速增长向中速增长切换的过程，期间股价从125跌到了69块钱，从林园的入场时间点来看，大约在90-100附近的成本，林园在入场的时候，估计也承受了15%以上的浮亏。看清楚，即便这种高人，也无法买到最低价，好公司在大幅杀跌的时候，恰恰是市场先生在送钱，而韭菜在恐慌逃命，人与人真是不一样。

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3、假设是离场而不是分拆基金，那么它的价钱大约在200~220之间。从盘面来看，看不出有十几二十亿的大资金离场的迹象，所以从林园公告的分拆基金来看，俺觉得是成立的。

4、从片仔癀的基本面来看，一如既往的出色，出色的应收账款控制，出色的在建工程控制，说明生产线的柔性非常大。从财报来看，产品很畅销，但是存货控制依然非常出色。

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5、这里面俺有一个疑问，为嘛连续几个财季有7个亿到9个亿的短期借款？看不出有大的用钱的地方。经营同等水准的几个消费白马来看，短期借款不会同时产生几个财季，还了再借，借了再还，这是需要打疑问的地方。但是长期借款是非常干净的，看不出有任何财务玩套路的必要，干干净净的财报。

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6、2018年以前的三年，片仔癀业绩增幅是40%，体量越来越大，怎么可能还能保持这种增幅呢？之后从40%的增长幅度切换到20%，稀巴烂的机构直接砸盘，从130块钱附近跌到了69块钱，可见机构的心理抗压能力确实一般。

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7、回到企业的本身，未来两年的复合增长率超过24%，产品在销售的时候是量价齐升，这个在销售的利润表上面一目了然。疫情以后，中药受重视的程度更加明显。牛黄抗疼痛的能力很强，相比较于别的西药类抗疼痛的药物来说，它仍然是比较便宜的。而且，这个药物可以往别的癌症疼痛上面延伸，很多西药消不了炎的，而牛黄是可以的，没有看到具体的研报数据。

8、目前片仔癀没有出现大幅调整，那是因为周期还没有到，到了调整的周期，一样跑不掉的。股价的涨涨跌跌是很正常的，谁也控制不了。
结论：如果林园在这个时候离场，那他就不配叫林园！