先摘录最近关于“S曲线”的媒体报道：

所谓“S型曲线”理论是指，每一种技术的增长都是一条条独立的“S型曲线”，从图中可以看出，一个技术在导入期技术进步比较缓慢，一旦进入成长期就会呈现指数型增长，但是技术进入成熟期就走向曲线顶端，会出现增长率放缓、动力缺乏的问题。而这个时候，会有新的技术在下方蓬勃发展，形成新的“S型曲线”，最终超越传统技术。因此，新旧技术的转换更迭，共同推动形成技术不断进步的高峰，从而带动“新经济”的发展。

　　李克强总理4月15日来北京大学国发院考察，国发院名誉院长林毅夫向总理介绍了“新经济指数”这一最新研究成果，指数显示，我国在传统经济复苏之前，新经济最近表现非常活跃。李总理提到管理学、经济学中的“S型曲线”理论：当旧动能增长乏力的时候，新的动能异军突起，就能够支撑起新的发展。

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供给侧改革，在历经一年的传导后，现在已经是社会的共识。甚至部分理论口的人士会说：供给侧改革的推进程度、去产能的执行力度是检验干部对党和国家事业的忠诚。在这次欧洲议会审定市场经济地位事件中，由于产能不合理带来的负面影响使之功亏一篑。在即将召开的G7会议上，产能问题也会为国际社会继续关注。从外部环境看，产能结构调整的压力很大。从我们的经济内生角度看，原有的产能结构也已经到顶，无法支撑经济进一步发展。

近日国资委表示初步考虑用三年时间完成处置345户“僵尸企业”的任务。煤炭和钢铁的产量也想用两年的时间压缩产能10%。这也意味着去产能的供给侧改革开始进入有deadline的实际攻坚进程。

单一的供给侧改革会带来产量压缩，GDP下滑、失业率上升等必然的代价。但为了保证社会的稳定和中长期经济建设的目标，供给侧改革所带来的缺位，必须要有经济增量来弥补。在头几年的互联网创新，尤其是金融创新中，我们吃了很大的苦头。杠杆的过度使用，导致了不仅是股市，而是整个金融体系的臃肿。一些金融创新产品由于监管没有及时到位，导致了人民群众的经济利益损失（如P2P）。改革之路，就是不断地进行尝试，及时地进行反省和修正。所以，现在我们看到新经济回到了正确的技术驱动方向，通过发展科学技术和生产力，从根本上驱动经济的发展。同时也将金融市场的定位回归于服务实体经济。

从而我们可以看到，供给侧改革对旧的产能进行清理和改造，新经济发展填补供给侧改革带来的经济缺口，重塑新的产业结构。对待这两个经济发展主题，必然会有不同的政策。这些看起来冲突的政策，实际上是一体的、融合的。就好像一块水田，割稻子的时候需要田地是干涸的，插秧的时候缺需要这块地是充分灌溉的。这一干一湿之间，只是抢收抢种几天间的转换，并不意味着是政策的朝令夕改或者互相冲突。在供给侧改革和发展新经济两个政策并行阶段，对政府的施政水准和政策调整的及时性要求更高，这也导致了大家有政策面不稳定的错觉。

从货币、财政补贴等角度看，对供给侧的倾斜会更大。但从财税、资本市场角度看，对发展新经济的支持更多。资本市场作为科技技术发展的试验田，有着首当其冲的作用。譬如到今年发展新能源车已经成为整个社会的共识，而在三年前，也就只有资本市场在关注和支撑。而去年年末才开始为资本市场关注的自动驾驶，在未来三五年也将成为实体经济的重要支撑点。从这个角度看，“S曲线”的发端更多体现在国家政策鼓励和资本市场支持的双轮驱动上。尤其是资本市场的真金白银，将鼓励企业力量积极参与。

今年是十三五的开局年，十三五纲要中明确了一批科技创新2030重大科技项目和工程。其中，重大科技项目有6个，即航空发动机及燃气轮机、深海空间站、量子通信与量子计算机、脑科学与类脑研究、国家网络空间安全、深空探测及空间飞行器在轨服务与维护系统；9大工程则包括，种业自主创新、煤炭清洁高效利用、智能电网、天地一体化信息网络；大数据；智能制造与机器人、重点新材料研发及应用、京津冀环境综合治理、健康保障。这些重大科技项目和工程，一旦取得关键突破将带来相关产业迅速上行，填补就有产业增长动力空缺。

从我们投资者的角度看，着力于对这些科技发展推动产业发展的“硬货”进行跟踪，将大概率获取高于市场平均水准的收益。这也就是“资本市场是科学技术发展的试验田”的实际意义。譬如发动机专项突破，不仅意味着航空制造业不再受制于人，下游的民航业也将受益；深海技术进步，不仅意味着国土资源的保护与开发将上一台阶，也意味着海底资源探采将更上层楼；至于量子和脑科，更加是革命性的进步。就这“6 9”中一笔带过的“健康保障”，背后也是医药分离和社保全国联网的大政策在支持，可谓字字珠玑。

强政策催生黑科技，黑科技创造新消费。新经济发展将继续遵循这一发展路径，走出完美的“S曲线”。作为普通投资者，越早领会“供给侧改革与新经济发展是一块金牌的两面”，就越早能对“资本市场服务于实体经济”进行适合当代的解读——资本市场是科学技术发展的试验田。纵观世界投资史，对新的生产力需求进行投资，总是能获取不菲的回报。通俗地说还是那句话：我们不能改变世界，但可以带着钱和改变世界的人站在一起。

“S型新经济曲线”，是指向下一个牛市超涨品种的藏宝图。