股东权益有2层含义：

第一，公司的生产经营权。

第二，公司利润的分配权。

对散户来说，由于持股比例太低，生产经营权只是名义上的，实际并不具备这个权益，名义上散户有投票权，但这个投票权的象征意义大于实际意义， 股份占比太小了，散户投票对结果不会有任何影响。 我持有的股票有议案需要全体股东投票的时候我基本都不参与，我记得只有当年格力电器参与收购银隆的时候我投过反对票，主要是表达一个态度，并不指望能改变结果。 

对散户来说，实际的股东权益就是公司利润的分配权，也就是分红权。获得分红是股权投资的最终目标，无论是蓝筹股还是成长股，分红是终极要义，只不过买蓝筹股的权益是获得现在的分红权，买成长股的权益是获得未来的分红权。 当然，成长股在成长阶段不分红，你急用钱的时候可以把你的未来分红权转手卖给其他人，这个转让股权的地方就是“股市”。 至于这个“分红权”值多少钱，每个人都有自己的判断，大家都看好价格就贵，大家都不看好价格就便宜，这就是“市场”。

以上结论是针对散户而言的，但是对于大资金来说，是可以同时具备2项权益的。假设有一家公司，账面上躺着大把的资金，但就是不分红，也没有明确要扩大再生产。这时候小股东没有任何办法，你没有提案权，不能要求公司管理层把躺在账上的利润分掉。 只要利润不分派，大股东和管理层有100种合法的方法侵蚀小股东的利益。这时候有一个大土豪，看到了这个现象，于是悄悄在二级市场买入股份，买成大股东，然后进入董事会要求把这些钱分掉或者要求公司扩大再生产。因此对大资金来说，不仅有利润分配权，还可以有生产经营权。 比如马斯克，一言不合就收购了推特，然后直接进入推特办公室，把不顺眼的高管全部开除，就是这么豪横！

上面说了这么多，就是为了解释一个现象，那就是：为啥国企蓝筹股这么低估？ 我们知道，在A股中同类型的企业，国企的估值基本都低于民企，本质原因就是我上面说的， 买国企只有利润分配权，而没有生产经营权，就算你再有钱，再豪横，也无法收购国企大蓝筹然后为所欲为，因为这样的人在A股市场会被称为“野蛮人”。 国企要承担社会责任，不能让资本为所欲为随意收购，所以马斯克们是看不上国企的，这就导致了国企类蓝筹股估值普遍偏低。 

但是对散户来说，本来就不需要经营权，只需要利润分配权就可以了，所以低估对散户来说是好事。但国企蓝筹股的低估不是用PB和PE来衡量的，而应该以股息来衡量 ，低估不分红，再低估也是屁，所以有人提出一个观点：国企蓝筹股应该以股息来算市盈率，股息1块，股价20块，市盈率是20倍，这才是国企的真实市盈率。—— 这个观点有点极端，但我大致上是赞成的。

国企蓝筹股是一把双刃剑，对豪横资金来说，只能收点股息，显然看不上。但对小散户来说，国企这个身份却是一个保障：国家托底，很难倒闭、垄断经营、旱涝保收。 所以，买不买国企蓝筹股，就看你的收益预期了。 预期10%~15%的年化收益，分散持有一个国企蓝筹组合是完全没问题的，如果目标是15%以上的收益,那就需要去挖掘一些成长股了，但从5000只股票中挖掘几只真正有潜力的成长股，我认为绝大部分散户不具备这个能力， 这属于牛屎堆里刨虾仁，成功几率微乎其微。