宏观信息及证券指数期现早间思路  0514

【国际宏观基本面信息】

1    5月密歇根消费者信心指数的初值为77.8，超过4月的76.4，也高于接受汤森路透调查的经济学家平均预期的76.2。77.8创下了2008年1月以来新高。

2   美国劳工部指出，4月PPI经季调的降幅为0.2%，是去年10月以来最高的，而PPI未经季调的同比增幅为1.9%，是2009年10月以来最低的同比增幅。

3    西班牙保守派政府周五批准了新的银行业改革计划，这也是本届政府2011年12月上台以来授权的第二个银行业改革方案。

4     花旗的宏观意外指数中，世界七大地区中有六个，意外消息是负面的，与三个月之前七个地区全是正面的意外消息形成鲜明对照。

【国内宏观基本面信息】

1    2012年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%，环比上涨0.2%。工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比持平(涨跌幅度为0)。2012年1—4月份平均，工业生产者出厂价格同比下降0.1%，工业生产者购进价格同比上涨0.6%。

2    中国人民银行11日公布的数据显示，4月社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。其中，4月人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元，创今年以来最低水平。4月末广义货币(M2)余额同比增长12.8%，狭义货币(M1)余额同比增长3.1%，两者同比增速均较3月出现下滑。

3    5月12日晚间，央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年来第二次下调准备金率。此举有望释放4000多亿元流动性，对于稳定经济增长、提振股市信心无疑是一个利好。市场预计，下一阶段，央行会继续灵活运用各类数量型工具，调节银行体系流动性。本次下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%

【今日/本周重要数据及事件关注】

本周市场初期焦点是欧盟紧急会议；

周一     欧盟开会，讨论希腊问题以及放松（尤其是对西班牙）财政紧缩力度。

周二     欧元区第一季度GDP初值，环比预计-0.2%/同比-0.2% vs -0.3%/0.7%；

         美国CPI，预估核心CPI0.2% vs 0.3%/0.2% 。

周三     欧洲四月CPI，预估1.0% vs 1.3% 。

周四     日本第一季度GDP，3.5% vs -0.7%，

         美国四月领先指数，市场预估0.1% vs 0.3%。

  本周后期特别注意希腊危机是否有迅速恶化可能，当前看希腊大选结果混乱，三大政党均无能力组阁，可以预期六月重新大选已基本成定局，问题在于，现在在野党通过“脱欧”言论，号称要推倒紧缩方案，寻求选举上的好处，而民众考虑的更多是短期切身利益，对长期发展关注有限，若继续发酵，这种政治的混乱将使整个欧洲风险加剧

【证券指数期现货思路】  

     11日股指低开后弱势下探，尤其午后，统计局公布4月工业，消费和投资数据，经济数据大幅低于市场预期，显示3月的企稳反弹并不稳固，经济触底疑虑再起。在数据利空打压下，股指逐波回落，最终沪深300下跌20.29，0.76%，量能小幅萎缩。

    股指期货方面，由于市场不确定加大，股指日内短线成交活跃度大幅增强，但由于周末以及5月合约临近交割等因素影响，5月合约持仓大幅减少，开始移仓6月。

     周末，出现了2个利好，一方面中日韩三国宣布年内启动自贸区谈判，另一方面中国人民银行周六宣布年内第二次下调存款准备金率。这两条消息将会缓解消极数据对市场带来的不利影响，尤其市场猜测已久的降准终于落地，今天股指早盘有望依靠半年线再度反弹。但熊依然认为，在内外宏观经济均不景气的情况下，所谓的利好难以根本扭转中期市场的消极趋势，因此在今日操作中或可采取早盘相对乐观或高开拉升，而午盘后开始谨防冲高回落的两段性思路-----中线观望，短线投资日内操作为主，评估消息对市场的影响程度。