老百姓克勤克俭是消化天量通货不至恶性通胀的内生因素

朋友们，烈日炎炎，酷暑难耐，哪儿都去不了啦，我们还是来聊聊天吧。

聊啥呢？聊钱！

装嫩的问题告一段落。愿意装的朋友继续装，这不是一天两天就能装出个模样来的。

不过，再怎么装，得有钱。至少有点钱，不致饥寒。要是衣不遮体食不果腹，还装什么装？

所以，说钱还是基本的，靠谱的。

本老头一向以天下之忧为忧，又以天下之乐为乐。这回还大格局，大视野，说大钱。

看到一个资料，说我们中国有钱，非常有钱，钱多得不得了。

有多少呢？

到今年三月份，M2有173.99万亿。M2是啥？就是钱啦，就是银行存款加上现金，包括你家抽屉里的那点零用钱。这个数字太大，你要是掰手指是数不清的。我来简化一下。用13.5亿人去除，人均就是12.888万元。这下概念就清晰了。不过，你可能有点难过，因为被平均了。

这173.99万亿人民币折算成美元是多少呢？27.67万亿！当然是三月份的汇率，要放在今天，就没有这么多了。这个我们不管它，差别也不会太大。

同期美国有多少钱呢？13.92万亿美元。欧盟呢，13.74亿美元。巧啦，我们中国等于美国加欧盟。看看，我们多么有钱！所以说，厉害了我的国，不是没有道理的。

不过朋友们，先别忙着厉害了。这个钱多并不厉害，太多了反倒有麻烦。因为这不是国际货币，更不是黄金，可以拿到世界上去买买买。这是国内流通的货币，太多了，就有通胀的危险。

可能有朋友会说，我可以拿人民币去换美元呀，不就是6.8比1么？打住，换不成！少部分人换少量的美元，可以，要是呼啦啦都去换美元，国家会立马禁止。我们的外汇储备也就三万亿美元。剔除外债，大概只有一万亿，怎么换？

钱很多，如果我们的经济总量是欧美之和，那就没啥说的。当然不是。

有朋友又提出了另一组数据，说明这个问题的严重性。时间是2018年3月，单位是万亿美元。

大伙一看就明白啦。我们的钱是很多，但相对于钱，GDP不多。也就是说，这些钱其单位创造的价值远远低于欧美。

看了这些数据，朋友们有啥感受？是不是觉得钱不值钱，会被毛掉？因为与欧美比较，我们流通中的货币，硬生生比人家多一倍。

如何看待这个问题，正是本老头今天要说的。

第一、天量的M2是如何产生的？

当然是经济发展的产物。经济发展了，财富增加了，流通中所需要的货币当然也多了。但这不是特质。我国天量的M2是由特色使然。

啥特色呢？就是我国融资主要是间接融资，也就是贷款。去年底人民币贷款余额120.13万亿元，全年人民币贷款增加13.53万亿元。贷款余额是GDP的1.5倍。这是最大的特色。

有人统计，我国直接融资（股市债市市值之和）只有M2的0.6倍，而美国的这个数字是4.3倍。

间接融资最大的效应是会创造货币。一个亿的贷款，转存就是一个亿的存款。企业提取部分现金之后，银行将存款再放贷款，贷款又转存，可以创造比贷款数额大许多倍的存款。这也是我国M2巨量的一个主要原因。

说这个特色的时候，我们对天量的M2不能有理所当然的概念。贷款导致M2天量，但是，大量无效的贷款，被骗的贷款，还有烂掉的贷款，对经济不发生任何积极作用，只是暴富了一些人，对M2的增加却是积极地，一点也不逊色。还有，这十年来是不是一定要放这么多贷款，也是值得研究的。如今坚持去杠杆，就是一种纠偏。

所以说巨量M2，并不是天然的，有我们工作中的问题。

流通中货币过多，还有许多其它的原因。

比如房价。这么高的房价，造成大量贷款投放房地产，形成巨量M2。如果房价降一成，这个领域的贷款就会相应降一成，流通中的M2就会减少许多。

又比如资金周转。我们的资金周转率低呀。一万块钱一年周转四次，与一万块钱一年周转一次，很不同的。前者相当于后者四倍的效率，也就等于四万块钱。因为效率低，就要更多的资金参与周转。

再比如三角债，哪家企业没有呀？因为应收账款太多，只好贷款来周转。

好了，钱多有钱多的理由。那第二个问题来了，钱这么多为啥没有引发剧烈的通胀？

一般而言，流通中的货币多了，就会造成通胀，也就是物价上涨，钱不值钱。我国的通货相较于欧美显然多了。尽管如此，这些年我国好像并没有明显的通胀。

这又是为啥呢？

本老头仔细琢磨，觉得是我们国人的良好素质使然。

一曰勤劳。

我们老百姓勤劳呀，没日没夜干活。你看那些种地的农民打工的朋友，啥双休日，啥节假日，没概念，只有晴天雨天的概念。只要天气允许，就干活。更可怜的是千千万万农民工，抛妻弃子，常年在外艰苦劳作，备受身心煎熬。

正是因为国人的勤劳，才有经济的发展，才能积攒这么多的外汇储备。

巨额的外汇储备很奇妙呀。一方面催生了巨额的M2。为了收集这三万亿美元的外汇储备，央行就拿出了20万亿的人民币去结汇，流通中就多了这20万亿M2。另一方面，因为有三万亿美元的外汇储备压舱，人民币币值就能够保持稳定。尽管M2天量，老百姓看到人民币汇率这些年基本稳定，稳中还略有上升，也就不会紧张。

要是没有这么多外汇储备，人民币汇率就不能稳定。人民币一旦在国际上不好使了，国内就麻烦，老百姓人心浮动，要不通胀就不可得也。

说到这里，本老头就为贸易战担心。贸易战打下去，出口受阻，外汇储备下降，人民币汇率就会跟着下降，国内这么多人民币就会动荡起来。

二曰节俭。

我们老百姓节俭呀。有一块钱就过一块钱的日子，有十块钱就过十块钱的日子。要是有了十一块，就要考虑省下一块钱来。我们祖祖辈辈就是这样过来的。我们国人多愁，愁明天，就怕明天挨饿。许多民族今朝有酒今朝醉，我们迥然不同。为了明天更好，今天便克勤，还克俭，努力增加储备。

在人民币代表财富的情况下，老百姓就努力存钱。朋友们，正是这个特质，造就了天量的货币。去年底，老百姓的储蓄存款64万亿，人均5万。这些存款，都是老百姓的积蓄，是他们放弃当前消费享受，把劳动成果放在银行，由银行去借给当前需要的人。这也是我国经济飞速发展的一个内在原因。要是老百姓今朝有酒今朝醉，把这些钱都拿去消费，物价还不飞涨？

三曰自立自强。

老百姓都知道，生活是自己的事，没有谁可以依靠。我们自古就信奉生死有命富贵在天。就业也好，住房也好，教育医疗也好，养老也好，都要靠自己，没有谁会为你负责。有了这样的思想，我们老百姓打从长大成人进入社会，就为生计着想，为子孙着想，为未来着想。这样的思想成为民族心理，就能够消化天量的货币。很简单，人们不敢当期消费太多。

这与有些福利国家不同。在这些国家从摇篮到坟墓，有政府为其付账。久而久之，老百姓就有依赖心，就不会对自己的生活从长计议了。

四曰行稳致远。

这是一个很高大上的词。其实我想说的是，我们国人不光是愁自身，还愁儿孙；不仅是愁今世，还愁来生，我们考虑得很远哟！看看我们的周围，再看看我们自己，我们所做的各种安排打算，有多少是为自己今天的享受?真没有多少！倒是为儿孙考虑多一些。就说房子，哪家父母不努力存钱为儿女买房？就这个举动，全社会承接了多少M2？

总而言之，我国基本特色是老百姓为长远考虑多一些。为了子孙为了明天，愿意辛勤劳动，并努力节省开支。这就在无形中形成了一个坚实的基础。在这个基础之上，天量的货币在流通中也能稳稳当当。

我们把视野收回来，看看自己的小钱包。我们的小钱包与国家的大钱包是连通的。我们经常说大河有水小河满，放在这里也一样。只是有点不同的是，大河的水也不能太多。太多了，发洪水了，倒灌小河，小河原本清洁甘冽的山泉就会被稀释被污染。

所以最后要弱弱地提出一点忠告。可爱的老百姓要爱护，货币管理当局不能太任性。滥发钞票等于对百姓掠夺，于情何堪，于心何忍？而且，凡事有个度。M2要是过于泛滥，老百姓这千万条小河无法接受无法消化了，灾难就临头了！