准备金下降与物价上涨

央行终于降准了，普降0.5%，五大商业银行由20%降为19.5%。据说这一降，释放资金5000亿。照此推算，金融机构存款大约100万亿元。这里面大约有40万亿为对公存款，个人储蓄存款大约60万亿。人均多少？5万。朋友翻翻自己的存单，看看是不是被平均了。

有些朋友一看这个准备金率，觉得还是很高。商业银行每吸收一个亿的存款，就要上交1950万给人行，商业银行留下来放款的就不多了。这里面有一个中国特色，容本老头在这里介绍一下。

其实早年的准备金率没有这么高，记得九十年代在10%以下。后来为啥一路上扬呢？这里面有个道理，就是外汇储备越来越多了，央行购买外汇投放的人民币也越来越多。为了减少流通中的货币量，只好提高准备金率，也就是冻结部分货币。

目前外汇储备大数是四万亿美元，折算成人民币就是25万亿。也就是说国家从企业和个人手上买下了4万亿的美元，投放了大约25万亿的人民币。这25万亿人民币在国内是没有物资与劳务基础的，它们对应的物资和劳务已经在国外消费了，换回来的就是这些美元。如果不采取一定的措施冻结这些没有物资基础的货币，就会造成通货膨胀。

当然，这25万亿到了企业和个人的手上，你不能冻结，大家想买什么就可以买什么。所以，外汇储备多了，通胀几乎是必然的。如果这些钱大家放在自己的口袋里，偶尔去买点东西，对市场的冲击还有限，但一旦放到银行去，如果不加节制，就不得了。因为银行信用有一个乘数效应。一万块钱的存款通过放款-存款-再放款-再存款，这样不断循环可以变成三至四万的存款，这些钱都是借款人的，都具有购买力，那通胀就不得了。为了节制银行的信用，央行就叫各家银行把钱交上来。按目前的准备金率计算，商业银行上交的存款准备金为20万亿左右，还没有完全覆盖购买外汇所付出的25万亿，所以，还不能说准备金率高了。当然，准备金率的设计不完全是为了覆盖外汇占款，还有许多其它的因素。

如今降低准备金率，而外汇储备还在上升，就意味着央行投放市场的货币在增加，在加大放水。其直接的效应是银行会有更多的资金用于放款，需要资金的各行各业以及千家万户就能更容易从银行借到资金。大家知道，资金始终是经济的血液，有了血液，经济就能喷张起来。毫无疑问，这对像房地产，还有股市，都是利好。

本老头去年11月底央行降息的时候就发表高见认为要救楼市降息不够还要降准。如今降准了，是不是救楼市？见仁见智；能不能救楼市，也见仁见智。不过，如果近期进一步降准，则政府救市的动机就十分明显了。

经济现象十分复杂，我们老百姓身在底层，总是雾里看花。但有一点很清楚，国家必须要维持一定的增长速度。只有一定的经济增长才能有一定的就业增长和财政增长。而这两条，关系到社会的稳定，是政治问题，一定要确保。而要维持一定的经济增长速度，就不能通缩。物价下降会造成百业凋零，比通货膨胀更可怕。所以说，除了结构调整中的一些物价会下降，从总体上说，物价总是上涨的。这是必须的。

有了这个基本判断，朋友们如何投资理财，如何看后市的发展，应当大局在胸了。