特约评论员 汪晓波

这一轮A股行情，可谓突如其来。万亿成交量驱动A股撑杆跳，牛市的意味似乎越来越浓郁。不论各路市场人士是否认同，用“疯牛”来形容这波行情，并不过分。

很多人都在思考，宏观经济一直存在下行压力，股市为何会出现如此疯狂的行情？钱从哪里来？“疯牛”会变成“长牛”吗？监管部门则顺理成章地就此番行情提出了告诫：希望广大投资者理性投资，不要被市场上卖房炒股等说法误导。

在“市场自行结清主义者”那里，这一切都有其合理性。在他们看来，人不完美，但市场是完美的。股市总会起起伏伏，在种种起伏中，市场自行结清，有人赚钱有人亏钱。这是股市永恒的逻辑。

一个市场的行情，永远是有这么几个主要条件在支配：一是大环境；二是短期因素；三是人的行为。前两者可以通过分析论证判断出大致形势，后者则变化莫测。尤其是在市场遭遇暴涨暴跌时，人性的表现最为生动，最为淋漓尽致。

投资者对于上涨行情总是充满了期待。今天的市场，最渴望知道的是，证券市场的走势与经济基本面出现倒挂，会让行情持续多久？中小投资者，在这样的行情里，究竟该如何作为，是勇敢冲杀进去，还是更保守一些，对市场的风险多几分敬畏？

对于这样的问题，市场中从不缺少答案。事实上，答案反而是多得让人感觉有些聒噪。不同答案的提供者基于不同的动机，都在努力推销意见。对此，诸多小散们倘若缺少专业辨识的眼睛，不足为怪，但至少不该缺少一颗去分辨的心。在股市里，永远不要相信神话。

每一种游戏都有其逻辑与规则。股市不是游戏，但也大体如此。徜徉于股市中，就一定会接受市场的检验。幸运也好，惩罚也罢，都自有其定律。短期、长期因素叠加在一起，能否真的支撑起又一轮牛市，仍待观察。

这其中，有一点是明确的，即杠杆已经成为本轮行情走牛的无可忽视的力量。融资融券、伞形信托，以及其他一些信托产品都对本轮行情产生了较大的影响。既为杠杆，就必然具备了在推动市场迅速上涨后，可能导致出现行情急剧下跌的状况。

说到底，只要宏观经济不改善，“转型牛”就会缺少坚实基础。关于这一点，市场当有清醒认识。这个时候，对市场多一份敬畏，亦为必要。杠杆的“放大器”之效，也要有认识。至少，卖房炒股的事情确实不能干——监管部门的这句话，说得很对，不妨一听。