关键词：反弹持续迹象，动力欠缺，缺乏检验，沪指20日均线附近的风险

大盘出现逆转迹象。沪指平开高走，轻松收复5、10日均线，闯过3300大关，并高点收阳于10、20日均线之间；深成指则高开向上，延续上周五攻势，稳固10日均线成果，高点收阳，逼近20日均线；成交换手沪市维持短线低迷，深市则略有放大，但相对水平并不高；大资金两市继续维持出入平衡，整体属缓慢回流态势（见图1 沪指日K线图 图2 深成指日K线图）。大盘在上周向下接近沪指年线及年初以来上行通道下轨后，开始调头向上，这个位置的反弹空间有待考验。

由于沪指前一阶段已经向下摆脱5月下旬以来的上行通道，并留下一个始于8月底的强式平台，这样一来上方的压阻除了前高3450，还有之前平台的底部——大致在3350至3400，值得关注的是沪指20日均线目前也在这个范围的底部，并在快速下压。

当前连续两日的反弹仍属于底部超跌反弹的范畴：①3450以来的调整通道上轨在沪指20日均线的上方，目前大约在3363一带；②目前已经摆脱了11月底以来的短线调整通道，5、10日均线已经或正在掉头向上，挑战20日均线和整体调整通道上轨已箭在弦上；③连续两日的反弹并未放量，未经放量检验。根据上行速度、20日均线下压角度以及动力力度的显示，20日均线附近很有可能产生较大反复，导致反弹的回踩确认。

目前基本面没有大的方向性信息刺激，反弹如果成形，一是快速超跌的报复，二是中线上行通道下轨的支撑，再就是年底大消费预期。不过，年底资金面紧张局面并未解除——至少还需要半个月的时间，可能就是一个反弹及回踩确认的周期。所以操作还应当有短线意识，追涨，尤其是沪指20日均线附近的追涨风险还是不小。

 图1 沪指日K线图