关键词：挤压式调整，下二退一，周期可能长，沪指3300关键点

大盘短线超跌回弹。沪指低开触及30日均线后震荡缓慢反弹，收类十字阴线于5日均线之下；深成指走势雷同，但5、10日均线尽失。成交两市皆换手大幅缩减，大资金净流出亦缩减，但深市流出幅度仍较明显（见图1 沪指日K线图 图2 深成指日K线图）。由于两市均线系统仍有相当部分上行，大盘如此下二退一走势符合之前分析。

如今大盘调整态势已经比较明显，沪指逐渐拉开与上方天花板距离，向下突破平台低点。深成指如预料，跳空下行，摆脱了8月11日以来反弹通道。需要讨论的只是调整的空间和方式。

短期以来大盘的中坚力量——资源板块随期价跳水成为大盘的空头旗舰，多数板块累计涨幅较大，亟需像样的调整，以释放空头力量。大金融板块回头不逢时，独木难支。不过尾盘反弹调动了钢铁，科技等题材的呼应，后市应积极关注。

沪指今日超跌+30日均线支撑，继续向上则有5、10、20日均线全套短线密集压阻，以当前市场信心更难以有效突破。但继续横盘，下周初30日均线将上移超3340，继20日均线之后逼近平台底部，由于沪指上行乏力，很可能自然失守。故沪指挑战前绝顶——3300可能性已经比较大。

另一方面，深成指亦面临快速上行的20、30日均线，下周初20日均线将上移超11008，逼近支撑，届时深成指还存在一定的反复可能。所以两市的技术态势，继续挤压大盘，上下缠斗。一旦深成指尽数失守短线均线，有可能资源板块期价快速超跌，沪指也下遇原绝顶3300，这可能是个很好的底部所在，需要谨慎关注。

下周，沪指5、10周均线将上移至3358、3312附近，失守前者几成定局，重要的是如何挑战后者（与前期绝顶粘合，见图3 沪指周K线图）。深成指5、10周均线将上移超11010、10741（见图4 深成指周K线图），二者空间较大，难以及时完善，故下一轮深成指配合的可能性较大。

综合分析的结果，是大盘短线稍作反复后继续调整可能性大，但调整幅度和速度都不会太大，而周期可能较长，最快也要下周尾部定夺了。