关键词：震荡整理，大资金出逃，热点轮换不济，技术风险增加

大盘震荡整理。经过周一大幅反弹，沪指进入震荡模式，而深成指则继续挣扎向上。幸运的是前者尾盘急弹，勉强收红，站在所有短线均线之上，后者显强势，收阳逼近前高。成交换手沪市维持，深市则大幅放量；但大资金两市皆放大净流出，尤其是沪市（见图1 沪指日K线图 图2 深成指日K线图）。正如之前分析，前期热点——银行、煤炭等资源、酒，还有新增旗舰钢铁等板块纷纷下行，而农业、医疗医药、军工，甚至券商等前期滞涨板块补涨。

按照之前分析，大盘仍有向上冲击余地。只是当前反弹是整体的另一个波次，还是绝顶后调整的反弹确认，还存在很大变数。从盘中情况看，大资金出逃现象严重，一线蓝筹启动很犹豫。以现在的技术格局，如果向下掉头就成了经典的调整反弹确认。虽然也有可能是大幅反弹后的技术整理，但净流出的持续累计加大难以解释。之前分析谈到过，本轮反弹缺乏有效热点，两个波次的热点板块要么调整不到位，要么积累了较大涨幅，随时可能进入调整。而之前滞涨板块多数很小，难以挑起大梁，更何况要跟一、二线蓝筹的打压对抗。

今日盘面看，沪市已经积累了较大的大资金流出，深市虽要好一些，但已不像是进攻态势。

虽然十九大期待、MSCI事件发酵和价值投资引导有望推动中线的行情，但短线直接冲击沪指中线绝顶的风险越来越大，大家有必要做好思想准备，严密观察盘中动力趋向变化，保持适当仓位，切忌追高。

 图1 沪指日K线图