关键词：短线下行力竭，至少会有调整中继，可以等短线反弹

大盘开始横盘震荡。沪指虽然收阴，但盘中低点已比上周四连续两日提高。当然，变数仍在——周五、周一高点亦连续两日降低，整体震荡幅度下降（见附图 沪指日K线图）。

今日看点：⒈成交换手持续缩减，但仍谈不上地量。大资金流出净量再次放大，不过对股指走势影响缩减。动力仍然为负向，只是效果衰减；⒉上周调整幅度过大（超过100点），低点踩实在沪指20周均线（目前在3107）；⒊5月26日以来的反弹通道下轨目前升至3100附近，与3100整数关及20周均线构筑三重复合支撑；⒋自3301以来，沪指最大调整幅度超过6%，处于超跌状态。

从以上因素分析看，大盘在当前位置反弹需求比较大，但能否成行还存在较大变数。⒈成交换手尚未达到“地量”水平；⒉向上反弹引发的压力较大，而购买却不积极；⒊向上空间（5、10日均线急剧向下）不明，明日开盘沪指5日均线将“顶门”压阻。所以大盘有可能反弹，亦有可能构筑平台，就像之前分析那样。但整体已不可恐慌，如果超短线再出现急跌那就真是机会了。

基本面整体不利：美联储开启的加息周期，使资本外流加剧；大宗商品价格在一段时间内持续降价，不利于资源性企业，但有利于出口（但当前贸易保护主义，全球经济衰退同时也在限制出口）。除了临近的春节，几乎没有利多期待。所以在一段时间内，整体调整的可能性大于向上。在这点上还是要清醒的。

 附图 沪指日K线图