关键词：挑战3000，仍然两难，控制仓位，短线模式

大盘最终选择反弹。

沪指平开反弹不力，低位盘整超过2小时，尾盘震荡上行，超过临界点，收阳于5日均线之上，有效摆脱4月15日以来的短线调整通道。成交换手继续缩减，整体水平之低仅次于1月7日；大资金净量继续流出，幅度继续降低，累计出入缓慢流入（见附图 沪指大资金出入日K线图）。地量符合底部特征，摆脱下降通道是反弹的前提条件。只是当前技术形态比较尴尬——调整致使短线均线全部向下，而且分布较为密集，压在沪指收盘位之上。

当前位置的纠结在于，沪指在20周均线之前回踩蓄势，导致沪指短线均线5、10、20日等全部掉头向下，而且相对密集，压阻很强，直接向上难度很大。一般来讲，在此前提下指数往往是采用时间换空间，拉开均线距离，或是大幅下挫后再反弹各个击破。现在2月底以来弱反弹一段时间后，下方60日均线业已向上掉头，下方空间亦被压缩，一旦向下击破就会再试前低，失去挑战20周均线的势头。这就是之前分析谈到的上下两难。

今日尾盘向上突破5日均线，使得上方空间扩大至30日均线至3000点整数关之间。在此期间沪指除非动力大幅放大推动向上，不然难逃有效突破前回落的结局。但目前场外资金鲜有流入，还不能指望存量资金大幅推动。

基本面继续维持多空相对平衡格局，今日再曝央行以MLF形式再对18机构放大2670亿供应，维持此前的宽松态势，这兴许是今日提振的诱因。

综上分析，目前大盘仍处纠结状态，以场内存量资金很难再次有效突破。所以一方面需要降低目标，控制仓位，避免追高。另一方面在急涨之时要想到减，急跌之时注意增。以短线模式不断降低成本，避免大的损失。

附图 沪指大资金出入日K线图