关键词：反弹趋缓，可能提前开始新一轮均线系统修复

大盘震荡横盘整理。

沪指低开反弹，创新高后回落，直逼5日均线，尾盘震荡回升接近零线，收假阳于5日均线之上。成交换手缩减；大资金掉头净量近中幅流出，累计流入放缓迹象（见附图 沪指大资金出入日K线图）。横盘整理虽比预期提前，但主动回踩蓄势是好现象，可以提前调整短线均线姿态，避免各风险因素在关键位置迸发。

今日沪指20日乖离最高位超过110点，10日乖离也超过60点，就连5日均线之上也出现悬空。昨日分析当前位已进入去年9月份平台，压阻显现。同时，3100之上还有沪指半年线下压。在此条件下强行闯关势必在此位置导致各风险因素聚集共振，市场主动躲避当在情理之中。今日大资金累计流入在高位开始掉头，如果短线继续缩量和流出，沪指则有可能再次击穿5日均线，回踩10日均线甚至以下。今日尾盘反弹强度不够，如果明日继续萎缩，则回踩可能加大。反过来，如果携量反弹则可能在3100之上再次形成回踩环境。

基本面维持大宗商品价格走低和社保基金入市对冲，国际评级机构对我主权债降级和时隔7月后我国PMI重回荣枯线之上的矛盾格局。继续维持基本面对股指无偏向推力的判断。

综上所述，大盘不存在大幅走牛条件，再次陷入技术调整环境，维持一步三回头的纠结姿态。操作应当以轻仓为主，等待回踩10日均线之下的机会。

附图 沪指大资金出入日K线图