关键词：超跌，平缓通道，回踩确认需求，动力配合度

大盘强劲反弹。

沪指高开高走，向上突破5、20两道日均线，5周均线和2800整数关，午后在2830上下盘桓，但仍力创新高，尾盘收阳于20日均线和5周均线之上。成交换手迅速放大；大资金小幅净流入，累计流入首次超过零线（见附图 沪指大资金出入日K线图）。昨日大幅低开虽瞬间向下突破了2638以来的平缓反弹通道（与节前分析的回避20日均线压力相符），但当天收盘即再回，今日乘胜追击，再逼反弹通道上轨。截至目前，沪指5日均线和10日均线均已掉头向上，同时又越过关键的20日均线，大资金和成交换手配合良好，似乎透出一波慢牛的姿态。

鉴于今日高点收盘，有可能明日顺势高开，或继续小幅上冲。但考虑到去年8月份低点2850和其后的平台，沪指在2850—3000之间构筑了一个压力带。当前收盘位置距其下沿只有一步之遥，明日反弹上轨和压力带下沿基本重合，且今日冲过5、20日均线和5周均线后亦有回踩确认需求，除非明日两大动力继续放大推动，沪指继续大幅上行的可能性已经下降。沪指在当前位置盘整或主动回踩5、10日均线的可能性增加。

长假期间国际形势发生一系列空头变化，导致沪指节后大幅低开，今日又在欧美股市大幅反弹的利好刺激下乘胜跃升。克强总理透露还有诸多后备工具，一旦出现经济滑出合理区间的苗头会果断出手；人民币汇率强劲飙升都给今日大涨埋下伏笔。但仔细品味，国际国内形势并未发生根本变化，最大期待还是节后两会。如此看来，本轮反弹还只能当做超跌反弹看待。

综上分析，本轮反弹可能只是超跌反应，操作周期应适当放短。反弹通道上升缓慢，短线若无持续的动力放大，就要注意随时而来的主动回踩。同时，超跌关注点仍应是题材和小盘股。

附图 沪指大资金出入日K线图