利空出尽，大盘反弹。

沪指受两融降低折扣率影响，沪指大幅低开后高走。零线处盘桓超过2小时，尾盘震荡走高，3600整数关收复，高点收假中阳于5日均线之下。成交换手大幅缩减；大资金维持净流出，但幅度大幅降低，累计流出有减缓迹象（见附图 沪指大资金出入日K线图）。今日低开基本压到3500，说明市场有些许恐慌。毕竟如今已非恶熊，随着反弹深入，市场心态迅速稳定。只有成交换手恢复得不理想。从图形看来，沪指开盘坐底3519，瞬间向下突破了10日均线，逼近8月26日以来反弹通道中轨，和9月16日以来反弹通道下轨。这里较之昨日分析调整的初级底部很近，但由于反弹的动能——成交换手萎缩，大资金仍在净流出，累计流出尚未掉头，还存在一定的不确定性。

明日沪指5日均线将下降至3615附近，距收盘位置不足10点。无论是否高开，均会直面压力。除非成交换手配合，否则突破5日均线和前高双关很难。毕竟本轮调整并未踩实20日均线，就是说明日产生较大震荡的可能性较大，甚至不能排除再次回踩。

国债回购今日3日利率大涨，可能与即将重启的IPO有关。只是利率水平并不高，显示整体压力有限。最大压力来自两融规模反弹进入警戒线以后，监管层决定提高门槛，降低抵押折扣率，且下周初开始实施。而国家证监会高官相继落马对市场只能是利好。所以，今日有利空出尽的味道。

综上分析，大盘仍在反弹趋势中，本轮小调整有可能结束，但在20日均线修复以前，仍有可能维持震荡，甚至回踩。今日已经增持部分，除非仓位过重，否则当以持股为主。欠缺部分，仍应等待沪指10日以下，甚至20日均线附近的机会。

附图 沪指大资金出入日K线图