大盘低开高走，反弹速度减缓。

沪指纠缠走势符合预期，盘中下探3900整数关，但之后的反弹并不积极，尾盘逼近4000点，再次震荡横盘蓄势。成交换手略有缩减，维持相对低位；大资金继续净量流出，幅度略微放大；累计流出加速（见附图 沪指大资金出入日K线图）。大盘克服打压向上的意愿较强。

在监管层停止救市宣布后，大盘突然失去变动方向（其实之前已有反应），已连续两个交易日震荡横盘。考虑到沪指10、20、30日均线乖离过大，对大盘反弹掣肘的因素，大资金累计流出加大前提下，大盘的向上意愿其实还是较强的。今日沪指虽向下瞬间突破连日来的反弹通道下轨，但午盘后失而复得就是证明。这也是前期分析判断大盘将维持纠缠走势的依据所在。

今日沪指10日均线已经金叉30、20日，而20、30日均线虽已向上，但仍十分平缓，力度很小。这种技术态势呈现中线向好的态势，不过5日均线向上趋势将变缓，下方10日均线明日乐观情况只能到达3875,20日均线短线将向下（周五之后才可能再次上升），30日均线短线仍将维持当前位置。这样的格局显然不能形成向上推力，所有希望则落在10日均线身上。10日均线经过短线上升之后，如果沪指不能及时起跳，均线则会失去动力，沪指则又会陷入箱体震荡，继续构筑平台，或是强平台的局面，等待20、30日均线的趋势修复。风险是10日均线逼近后，沪指不能依托起跳，会主动回踩。

基本面监管层明言停止救托市，后面的路当然要看市场自己来走。如果说上升预期，还只能是经济下滑倒逼政府宽松，以直接融资冲淡银行负担。反过来，毕竟市场经过前期断崖式下跌，投资情绪短期内难以恢复。所以一段时间内市场很难有较好的表现。

从以上两个方面看，短线走势踌躇踯躅在所难免。中线能否改善，或是有多大程度改善，还要看市场在脱离国家队力量和寄托后是否能突破前高4184，形成双底格局。

附图 沪指大资金出入日K线图