大盘震荡，横盘整理。沪指盘中回踩5日均线后反弹，但在4400关口受阻回落。尾盘收带较长下影线红十字于所有均线之上，重心较周三降低（见图1 沪指大资金出入日K线图）。成交量回落至6700亿，大资金净流出缩减，累计出入指标变化不明显，处于观望状态。回落受支撑形态，20、5、10、30日均线四重支撑，沪指20小时均线以弧线形态缓慢掉头向上，正在逼近（见图2 沪指60分钟K线图），支撑市场短线信心。反过来，5、20日均线向上，沪指如果不能迅速掉头向上，就会自然落于二者之下，不得不再次挑战30日均线——那是很危险的。

基本面近期利空较多，监管层限制基金对创业板买入节奏，下周再现天量IPO，明日又是股指期货交割日——也是传统砸盘日。同时今日又存大利好，国务院会议宣布增5000亿信贷资金资产证券化试点，银行板块拒跌微涨，成为护盘中坚。政府恩威并举，市场纠结两难，这种弱平衡状态的维持显然难以持久。利空已逼近，技术形态虽未破位，但市场仍须面对哪怕是短线的方向选择压力。

鉴于以上因素，还是如昨日分析，坚持不追高，不轻易开新仓，且一旦破位需及时减仓，是短期内应坚持的操作规则。

图1 沪指大资金出入日K线图

图2 沪指60分钟K线图